Швейцария: регулирование криптоактивов и стейблкоинов (на 2 ноября 2026)

По состоянию на 2026-11-02

Статус: закона о стейблкоинах нет; нынешний режим — это руководство FINMA по действующему праву, а ограничение для эмитентов предлагается. Согласно Руководству FINMA 06/2024 от 26 июля 2024, требования держателей стейблкоинов к эмитенту "обычно квалифицируются как депозиты согласно банковскому законодательству или как схемы коллективных инвестиций" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "usually categorised as deposits under banking law or collective investment schemes"; изменение Закона о финансовых учреждениях (FinIA), вынесенное на консультацию 22 октября 2025, ограничило бы выпуск "стабильных платёжных инструментов на криптооснове" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "stable crypto-based payment instruments" учреждениями платёжных инструментов, а Государственный секретариат по международным финансам (SIF) сообщает, что Федеральный совет направит послание в парламент "не ранее второго полугодия 2026" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "in the second half of 2026 at the earliest". FINMA также отмечает, что ряд швейцарских эмитентов стейблкоинов пользуется банковскими гарантиями на случай дефолта, и устанавливает минимальные требования к таким гарантиям. Консультация продолжалась до 6 февраля 2026; изменение является проектом для консультации, а не законом. Строки о нынешней практике цитируют руководство FINMA; строки с пометкой «проект для консультации» цитируют проект и информационный листок SIF.

Эта страница излагает то, что говорят государственные источники. Это не юридическая консультация.

Статус на 2 ноября 2026

Статус	Норма	С какой даты	Источник
Опубликовано	Руководство FINMA 06/2024 "Стейблкоины: риски и проблемы для эмитентов стейблкоинов и банков, предоставляющих гарантии" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "Stablecoins: risks and challenges for issuers of stablecoins and banks providing guarantees": руководство FINMA о выпуске стейблкоинов, охватывающее квалификацию требований держателей, банковские гарантии на случай дефолта и требования по противодействию отмыванию денег.	26 июля 2024	FINMA, Руководство FINMA 06/2024
Предлагается	Изменение Закона о финансовых учреждениях (учреждения платёжных инструментов и криптоучреждения) с сопутствующими изменениями Закона о финансовых услугах (FinSA): проект для консультации (Vernehmlassung) от 22 октября 2025. Законопроект урегулировал бы выпуск стабильных платёжных инструментов на криптооснове и ограничил бы их выпуск учреждениями платёжных инструментов. Не принят.	Консультация с 22 октября 2025 по 6 февраля 2026	Федеральный совет, информационный листок SIF, проект для консультации
Заявление	Информационный листок SIF: Федеральный совет направит послание в парламент на утверждение не ранее второго полугодия 2026. Точной даты в информационном листке нет.	Информационный листок от 22 октября 2025	информационный листок SIF
Опубликовано	Руководство FINMA 01/2026: как FINMA оценивает риски, связанные с хранением активов на криптооснове. Сообщение касается хранения активов на криптооснове и не упоминает стейблкоины.	12 января 2026	FINMA
Действует	Санкции: 25 февраля 2026 Федеральный совет решил принять дополнительные меры, содержащиеся в 19-м пакете санкций Европейского союза против России, с 26 февраля и решил "запретить операции с определёнными криптовалютами, обеспеченными рублём, такими как стейблкоин A7A5" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "to ban transactions involving certain rouble-backed cryptocurrencies, such as stablecoin A7A5".	26 февраля 2026	Федеральный совет, FINMA
Действует	Санкции: в пресс-релизе Федерального департамента экономики, образования и исследований (EAER) от 22 мая 2026 сказано, что "участие в операциях с российской криптовалютой RUBx и цифровым рублём будет запрещено с 26 мая 2026" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "participation in transactions involving the Russian cryptocurrency RUBx and the digital rouble will be prohibited from 26 May 2026".	26 мая 2026	EAER
Действует	Санкции: 19 августа 2026 Федеральный совет решил принять дополнительные меры 20-го пакета санкций Европейского союза против России. В финансовом секторе он "запретил использование российских платформ для перевода и обмена криптоактивов" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "banned the use of Russian platforms for the transfer and exchange of crypto-assets". Новые меры вступают в силу 20 августа 2026.	20 августа 2026	Федеральный совет
Заявление	Отчёт о финансовой стабильности Швейцарского национального банка (SNB) за 2026 год: "Стейблкоины в настоящее время являются нишевым явлением в Швейцарии и поэтому не представляют риска для финансовой стабильности" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "Stablecoins are currently a niche phenomenon in Switzerland and therefore not a risk to financial stability."	2026 (на странице не указана дата публикации)	SNB

Ключевые даты

Даты из официальных текстов, на которые ссылается эта страница, от ранних к поздним.

Дата	Эмитенты	Посредники	Статус	Источник	Проверено
22 октября 2025	Федеральный совет открыл консультацию по изменению Закона о финансовых учреждениях: "During its meeting on 22 October 2025, the Federal Council initiated the consultation on an amendment to the Financial Institutions Act."	Федеральный совет открыл консультацию по изменению Закона о финансовых учреждениях: "During its meeting on 22 October 2025, the Federal Council initiated the consultation on an amendment to the Financial Institutions Act."	Проект, не принят (проверено 1 ноября 2026)	FinIA amendment (consultation)	1 ноября 2026
6 февраля 2026	Консультацию планировалось проводить до 6 февраля 2026: "The consultation will run until 6 February 2026."	Консультацию планировалось проводить до 6 февраля 2026: "The consultation will run until 6 February 2026."	Опубликовано	FinIA amendment (consultation)	1 ноября 2026
26 февраля 2026	Санкции: Федеральный совет принял дополнительные меры 19-го пакета ЕС против России, действующие с 26 февраля 2026: "Berne, 25.02.2026 — On 25 February, the Federal Council decided to adopt the further measures contained in the European Union's 19th package of sanctions against Russia with effect from 26 February."	Санкции: Федеральный совет принял дополнительные меры 19-го пакета ЕС против России, действующие с 26 февраля 2026: "Berne, 25.02.2026 — On 25 February, the Federal Council decided to adopt the further measures contained in the European Union's 19th package of sanctions against Russia with effect from 26 February."	Вступление в силу: 26 февраля 2026	Ordinance on measures in connection with the situation in Ukraine	2 ноября 2026
20 августа 2026	–	Санкции: дополнительные меры 20-го пакета ЕС, принятые Федеральным советом 19 августа, вступают в силу 20 августа; они запрещают использование российских платформ для перевода и обмена криптоактивов: "On 19 August, the Federal Council decided to adopt the further measures from the European Union’s (EU) 20th sanctions package against Russia in line with previous practice. The new measures will take effect on 20 August. Switzerland already added 115 individuals and entities to its sanctions list on 22 May. Measures targeting the financial sector In the financial sector, the Federal Council has now banned the use of Russian platforms for the transfer and exchange of crypto-assets."	Вступление в силу: 20 августа 2026	Ordinance on measures in connection with the situation in Ukraine	2 ноября 2026

Прочерк означает, что у этого сайта нет датированной строки для этой роли. Это не утверждение, что для этой роли норм нет.

Ключевые нормы

Требования держателей (руководство FINMA). FINMA указывает, что держатели стейблкоинов, как правило, имеют платёжное требование к эмитенту в любое время. (Руководство FINMA 06/2024)
Квалификация (руководство FINMA). FINMA указывает, что эти требования обычно квалифицируются как вклады по банковскому праву или как схемы коллективного инвестирования. (Руководство FINMA 06/2024)
Банковские гарантии на случай дефолта (руководство FINMA). FINMA отмечает, что ряд эмитентов стейблкоинов в Швейцарии пользуется банковскими гарантиями на случай дефолта, а это означает, что им не требуется банковская лицензия FINMA на основании статьи 5, п. 3, лит. f Ордонанса о банках, а достаточно лишь присоединиться к саморегулируемой организации в качестве финансового посредника. (Руководство FINMA 06/2024)
Гарантия: собственное требование (минимальное требование FINMA). В случае банкротства эмитента стейблкоина каждый клиент должен иметь собственное требование к швейцарскому банку, выдавшему гарантию на случай дефолта, и клиенты должны быть проинформированы о гарантии на случай дефолта. (Руководство FINMA 06/2024)
Гарантия: сумма (минимальное требование FINMA). Гарантия на случай дефолта должна покрывать как минимум общую сумму всех средств, привлечённых от публики, включая проценты, начисленные клиентам. (Руководство FINMA 06/2024)
Нет защиты вкладов (руководство FINMA). FINMA указывает, что на держателей стейблкоинов не распространяется защита вкладов по банковскому праву в соответствии со статьёй 37a Закона о банках. (Руководство FINMA 06/2024)
Идентификация держателей (руководство FINMA). При выпуске поднадзорными учреждениями личность всех лиц, владеющих стейблкоинами, должна надлежащим образом проверяться учреждением-эмитентом или финансовыми посредниками, находящимися под соответствующим надзором. (Руководство FINMA 06/2024)
Ограничения на передачу (руководство FINMA). FINMA указывает, что для выпуска стейблкоинов поднадзорными учреждениями требуются договорные и технологические ограничения на передачу. (Руководство FINMA 06/2024)
Определение (проект для консультации). Согласно проекту, стабильные платёжные инструменты на криптооснове — это криптоактивы, которые выпускаются в Швейцарии и призваны сохранять стабильную стоимость относительно одной государственной валюты; должно существовать право на возмещение. (информационный листок SIF)
Эмитенты (проект для консультации). Законопроект ограничил бы выпуск стабильных платёжных инструментов на криптооснове учреждениями платёжных инструментов. Проект позволяет Федеральному совету предусматривать исключения, если защитная цель закона не нарушается. (информационный листок SIF, проект для консультации)
Без процентов (проект для консультации). Деятельность лицензированных учреждений платёжных инструментов предполагает приём средств клиентов без выплаты процентов и без активных операций с этими средствами, таких как кредитование. (информационный листок SIF)
Резервы (проект для консультации, ст. 51i проекта FinIA). Активы по стабильным платёжным инструментам на криптооснове должны храниться отдельно по каждому выпущенному платёжному инструменту (п. 4). Одна из перечисленных форм хранения принятых средств клиентов — высококачественные ликвидные активы с коротким остаточным сроком погашения (п. 2, лит. b). (проект для консультации)
Погашение (проект для консультации, ст. 51m проекта FinIA). Держатель может в любое время потребовать от учреждения платёжных инструментов возврата номинальной стоимости (п. 1). Возврат должен произойти в короткий срок (п. 3). Порядок погашения регулирует Федеральный совет (п. 4). (проект для консультации)
White paper (проект для консультации). Учреждения платёжных инструментов, выпускающие стабильные платёжные инструменты на криптооснове, должны соответствовать различным требованиям и публиковать white paper (информационный документ). (информационный листок SIF)
Реклама (проект для консультации, ст. 71k, п. 1 проекта FinSA). Реклама криптоактивов для торговли или стабильных платёжных инструментов на криптооснове должна быть чётко распознаваема как реклама. (проект для консультации)
Стейблкоины, выпущенные за рубежом (проект для консультации). Информационный листок описывает "криптоактивы для торговли" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "cryptoassets for trading" как любые криптоактивы, которые не являются ни утилитарными токенами в смысле нынешней практики FINMA, ни финансовым инструментом, ни стабильным финансовым инструментом на криптооснове в смысле законопроекта, ни вкладом по банковскому праву, и указывает, что сюда относятся и стейблкоины, выпущенные за рубежом. (информационный листок SIF)
Вторичная торговля (проект для консультации). Поскольку стабильные платёжные инструменты на криптооснове, выпущенные учреждениями платёжных инструментов, рассматриваются как платёжные инструменты, в информационном листке сказано, что вторичная торговля ими не подлежит дополнительному регулированию, за исключением аспектов хранения и противодействия отмыванию денег. (информационный листок SIF)
Публичный перечень (проект для консультации, ст. 51l, п. 3 проекта FinIA). FINMA вела бы общедоступный перечень стабильных платёжных инструментов на криптооснове, выпущенных каждым учреждением платёжных инструментов. (проект для консультации)

Хронология

Дата	Событие	Источник
26 июля 2024	FINMA публикует Руководство 06/2024 о выпуске стейблкоинов	FINMA
22 октября 2025	Федеральный совет открывает консультацию по изменению Закона о финансовых учреждениях	Федеральный совет
12 января 2026	FINMA публикует Руководство 01/2026 о хранении активов на криптооснове	FINMA
6 февраля 2026	Завершается консультация по изменению Закона о финансовых учреждениях	Федеральный совет
26 февраля 2026	Вступают в силу санкционные меры, включая запрет операций с определёнными криптовалютами, обеспеченными рублём, такими как стейблкоин A7A5	Федеральный совет, FINMA
26 мая 2026	Начинает действовать запрет на участие в операциях с RUBx и цифровым рублём	EAER
20 августа 2026	Вступают в силу меры 20-го пакета санкций, включая запрет на использование российских платформ для перевода и обмена криптоактивов	Федеральный совет
Не ранее второго полугодия 2026	Планируемое направление в парламент послания об изменении Закона о финансовых учреждениях, согласно информационному листку SIF	информационный листок SIF

Здесь не рассматривается

Действующего специального швейцарского закона о стейблкоинах в источниках, используемых на этой странице, не найдено; строки о нынешней практике — это руководство FINMA. Послания (Botschaft) об изменении Закона о финансовых учреждениях на страницах SIF, прочитанных для этой страницы, не найдено, как не найден и отчёт о результатах консультации. Текст Ордонанса о банках, пояснительный доклад к проекту для консультации и перечень учреждений, имеющих разрешение FINMA, не читались. Какие исключения предусмотрит Федеральный совет и каков порядок погашения, проект оставляет на усмотрение Федерального совета, и в источниках, используемых на этой странице, это не указано. Юридические тексты изменений санкционных ордонансов не читались; строки о санкциях цитируют пресс-релизы Федерального совета и EAER.

Источники

Обновлено: 2026-11-13 · Версия Markdown

Как цитировать: Швейцария: регулирование криптоактивов и стейблкоинов, achivx.org, https://achivx.org/ru/regulation/switzerland/, по состоянию на 2026-11-02, CC BY 4.0