İsviçre: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (2 Kasım 2026 itibarıyla)

Tarih itibarıyla 2026-11-02

Durum: stablecoin kanunu yok; bugünkü muamele mevcut hukuka ilişkin FINMA rehberliğine dayanır ve ihraççılara yönelik kısıtlama bir öneridir. 26 Temmuz 2024 tarihli FINMA Guidance 06/2024'e göre stablecoin sahiplerinin ihraççıya karşı alacakları "genellikle bankacılık hukuku kapsamında mevduat veya kolektif yatırım kuruluşu olarak sınıflandırılır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "usually categorised as deposits under banking law or collective investment schemes"; 22 Ekim 2025'te istişareye açılan Financial Institutions Act (FinIA) değişikliği, "istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçları" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "stable crypto-based payment instruments" ihracını ödeme aracı kuruluşlarıyla sınırlayacaktır; State Secretariat for International Finance (SIF) ise Federal Konsey'in gerekçeli tasarıyı Parlamento'ya "en erken 2026'nın ikinci yarısında" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "in the second half of 2026 at the earliest" sunacağını söylüyor. FINMA ayrıca İsviçre'deki çeşitli stablecoin ihraççılarının bankalardan temerrüt garantileri (default guarantees) kullandığını belirtiyor ve bu garantiler için asgari gereklilikler koyuyor. İstişare 6 Şubat 2026'ya kadar sürdü; değişiklik bir istişare taslağıdır, kanun değildir. Mevcut uygulamaya ilişkin satırlar FINMA rehberliğinden alıntı yapar; istişare taslağı olarak işaretlenen satırlar taslaktan ve SIF bilgi notundan alıntı yapar.

Bu sayfa devlet kaynaklarının söylediklerini aktarır. Hukuki tavsiye değildir.

2 Kasım 2026 itibarıyla durum

Durum	Kural	Başlangıç	Kaynak
Yayımlandı	FINMA Guidance 06/2024 "Stablecoinler: stablecoin ihraççıları ve garanti veren bankalar için riskler ve zorluklar" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "Stablecoins: risks and challenges for issuers of stablecoins and banks providing guarantees": FINMA'nın stablecoin ihracına ilişkin, sahiplerin alacaklarının sınıflandırılmasını, banka temerrüt garantilerini ve suç gelirlerinin aklanmasının önlenmesi gerekliliklerini kapsayan rehberliği.	26 Temmuz 2024	FINMA, FINMA Guidance 06/2024
Önerildi	Financial Institutions Act değişikliği (ödeme aracı kuruluşları ve kripto kuruluşları) ve buna bağlı Financial Services Act (FinSA) değişiklikleri: 22 Ekim 2025 tarihli istişare taslağı (Vernehmlassung). Tasarı istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçlarının ihracını düzenleyecek ve bu ihracı ödeme aracı kuruluşlarıyla sınırlayacaktır. Kanunlaşmadı.	İstişare 22 Ekim 2025 ile 6 Şubat 2026 arası	Federal Konsey, SIF bilgi notu, istişare taslağı
Açıklama	SIF bilgi notu: Federal Konsey, onay için gerekçeli tasarıyı Parlamento'ya en erken 2026'nın ikinci yarısında sunacaktır. Bilgi notu kesin bir tarih vermiyor.	22 Ekim 2025 tarihli bilgi notu	SIF bilgi notu
Yayımlandı	FINMA Guidance 01/2026: FINMA'nın kripto tabanlı varlıkların saklanmasıyla ilişkili riskleri nasıl değerlendirdiği. Duyuru kripto tabanlı varlıkların saklanmasıyla ilgilidir ve stablecoinlerden söz etmez.	12 Ocak 2026	FINMA
Yürürlükte	Yaptırımlar: Federal Konsey 25 Şubat 2026'da Avrupa Birliği'nin Rusya'ya yönelik 19. yaptırım paketindeki ek tedbirleri 26 Şubat'tan geçerli olmak üzere benimsemeye ve "stablecoin A7A5 gibi rubleye dayalı belirli kripto paraları içeren işlemleri yasaklamaya" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "to ban transactions involving certain rouble-backed cryptocurrencies, such as stablecoin A7A5" karar verdi.	26 Şubat 2026	Federal Konsey, FINMA
Yürürlükte	Yaptırımlar: Federal Department of Economic Affairs, Education and Research'ün (EAER) 22 Mayıs 2026 tarihli bülteni "Rus kripto parası RUBx'i ve dijital rubleyi içeren işlemlere katılım 26 Mayıs 2026'dan itibaren yasaklanacaktır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "participation in transactions involving the Russian cryptocurrency RUBx and the digital rouble will be prohibited from 26 May 2026" diyor.	26 Mayıs 2026	EAER
Yürürlükte	Yaptırımlar: Federal Konsey 19 Ağustos 2026'da Avrupa Birliği'nin Rusya'ya yönelik 20. yaptırım paketindeki ek tedbirleri benimsemeye karar verdi. Finans sektöründe Konsey "kripto varlıkların transferi ve değişimi için Rus platformlarının kullanılmasını yasakladı" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "banned the use of Russian platforms for the transfer and exchange of crypto-assets". Yeni tedbirler 20 Ağustos 2026'da yürürlüğe girer.	20 Ağustos 2026	Federal Konsey
Açıklama	İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Financial Stability Report 2026: "Stablecoinler şu anda İsviçre'de niş bir olgudur ve bu nedenle finansal istikrar için bir risk değildir." (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "Stablecoins are currently a niche phenomenon in Switzerland and therefore not a risk to financial stability."	2026 (sayfada yayım tarihi görünmüyor)	SNB

Önemli tarihler

Bu sayfada atıf yapılan resmî metinlerde yazan tarihler, en eskiden başlayarak.

Kısa çizgi, bu sitede o rol için tarihli bir satır olmadığı anlamına gelir. Hiçbir kuralın uygulanmadığı anlamına gelmez.

Temel kurallar

• Sahiplerin alacakları (FINMA rehberliği). FINMA, stablecoin sahiplerinin genel olarak ihraççıya karşı her zaman bir ödeme alacağına sahip olduğunu belirtiyor. (FINMA Guidance 06/2024)
• Sınıflandırma (FINMA rehberliği). FINMA, bu alacakların genellikle bankacılık hukuku kapsamında mevduat veya kolektif yatırım kuruluşu olarak sınıflandırıldığını belirtiyor. (FINMA Guidance 06/2024)
• Banka temerrüt garantileri (FINMA rehberliği). FINMA, İsviçre'deki çeşitli stablecoin ihraççılarının bankalardan temerrüt garantileri kullandığını, bunun da Banking Ordinance'ın 5. maddesinin 3. fıkrasının f bendi uyarınca bu ihraççıların FINMA bankacılık lisansına ihtiyaç duymadığı, bunun yerine yalnızca finansal aracı olarak bir öz düzenleyici kuruluşa bağlı olmaları gerektiği anlamına geldiğini belirtiyor. (FINMA Guidance 06/2024)
• Garanti: kendi alacağı (FINMA asgari gerekliliği). Stablecoin ihraççısı iflas ederse, her müşterinin temerrüt garantisini veren İsviçre bankasına karşı kendi alacağı olmak zorundadır ve müşteriler temerrüt garantisi hakkında bilgilendirilmek zorundadır. (FINMA Guidance 06/2024)
• Garanti: tutar (FINMA asgari gerekliliği). Temerrüt garantisi, müşterilerin kazandığı faizler dahil, halktan toplanan tüm mevduatların toplamını en az karşılamak zorundadır. (FINMA Guidance 06/2024)
• Mevduat koruması yok (FINMA rehberliği). FINMA, stablecoin sahiplerinin Banking Act'in 37a maddesi uyarınca bankacılık hukukundaki mevduat korumasından yararlanmadığını belirtiyor. (FINMA Guidance 06/2024)
• Sahiplerin kimliği (FINMA rehberliği). Denetime tabi kuruluşların yaptığı ihraçlarda, stablecoinleri elinde tutan tüm kişilerin kimliği ihraççı kuruluş veya uygun şekilde denetlenen finansal aracılar tarafından yeterli biçimde doğrulanmak zorundadır. (FINMA Guidance 06/2024)
• Transfer kısıtlamaları (FINMA rehberliği). FINMA, denetime tabi kuruluşların stablecoin ihraç etmesi için sözleşmesel ve teknolojik transfer kısıtlamalarının gerekli olduğunu belirtiyor. (FINMA Guidance 06/2024)
• Tanım (istişare taslağı). Taslağa göre istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçları, İsviçre'de ihraç edilen ve tek bir devlet para birimine göre istikrarlı bir değeri korumaları amaçlanan kripto varlıklardır; bir geri ödeme hakkı bulunmak zorundadır. (SIF bilgi notu)
• İhraççılar (istişare taslağı). Tasarı, istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçlarının ihracını ödeme aracı kuruluşlarıyla sınırlayacaktır. Taslak, kanunun koruma amacının zarar görmediği durumlarda Federal Konsey'in istisnalar öngörmesine imkân verir. (SIF bilgi notu, istişare taslağı)
• Faiz yok (istişare taslağı). Lisanslı ödeme aracı kuruluşlarının faaliyetleri, müşterilerden faiz ödemeden ve bu mevduatlarla kredi verme gibi aktif işlemlerde bulunmadan mevduat kabul etmeyi kapsar. (SIF bilgi notu)
• Rezervler (istişare taslağı, FinIA taslağı md. 51i). İstikrarlı kripto tabanlı ödeme araçlarına ilişkin varlıklar, ihraç edilen her ödeme aracı için ayrı tutulmak zorundadır (fıkra 4). Kabul edilen müşteri fonlarının tutulması için sayılan biçimlerden biri, kalan vadesi kısa olan yüksek kaliteli likit varlıklardır (fıkra 2, b bendi). (istişare taslağı)
• Geri ödeme (istişare taslağı, FinIA taslağı md. 51m). Sahip, ödeme aracı kuruluşundan nominal değerin geri ödenmesini her zaman talep edebilir (fıkra 1). Geri ödeme kısa bir süre içinde yapılmak zorundadır (fıkra 3). Geri ödeme usullerini Federal Konsey düzenler (fıkra 4). (istişare taslağı)
• Beyaz kâğıt (istişare taslağı). İstikrarlı kripto tabanlı ödeme araçları ihraç eden ödeme aracı kuruluşları çeşitli gereklilikleri karşılamak ve bir beyaz kâğıt (bilgi formu) yayımlamak zorundadır. (SIF bilgi notu)
• Reklam (istişare taslağı, FinSA taslağı md. 71k fıkra 1). Alım satıma yönelik kripto varlıkların veya istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçlarının reklamı, reklam olduğu açıkça anlaşılır olmak zorundadır. (istişare taslağı)
• Yurt dışında ihraç edilen stablecoinler (istişare taslağı). Bilgi notu "alım satıma konu kripto varlıklar" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "cryptoassets for trading" kavramını, mevcut FINMA uygulaması anlamında kullanım tokeni (utility token) olmayan ve finansal araç, tasarı anlamında istikrarlı kripto tabanlı finansal araç veya bankacılık hukuku kapsamında mevduat da olmayan her türlü kripto varlık olarak tanımlıyor ve buna yurt dışında ihraç edilen stablecoinlerin de dahil olduğunu söylüyor. (SIF bilgi notu)
• İkincil piyasa işlemleri (istişare taslağı). Ödeme aracı kuruluşlarının ihraç ettiği istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçları ödeme aracı olarak ele alındığından, bilgi notu bunların ikincil piyasa işlemlerinin saklama ve suç gelirlerinin aklanmasının önlenmesi yönleri dışında başka bir düzenlemeye tabi olmadığını söylüyor. (SIF bilgi notu)
• Kamuya açık rehber (istişare taslağı, FinIA taslağı md. 51l fıkra 3). FINMA, her ödeme aracı kuruluşunun ihraç ettiği istikrarlı kripto tabanlı ödeme araçlarının kamuya açık bir rehberini tutacaktır. (istişare taslağı)

Kronoloji

Tarih	Olay	Kaynak
26 Temmuz 2024	FINMA, stablecoin ihracına ilişkin Guidance 06/2024'ü yayımladı	FINMA
22 Ekim 2025	Federal Konsey, Financial Institutions Act değişikliğine ilişkin istişareyi başlattı	Federal Konsey
12 Ocak 2026	FINMA, kripto tabanlı varlıkların saklanmasına ilişkin Guidance 01/2026'yı yayımladı	FINMA
6 Şubat 2026	Financial Institutions Act değişikliğine ilişkin istişare kapandı	Federal Konsey
26 Şubat 2026	Stablecoin A7A5 gibi rubleye dayalı belirli kripto paraları içeren işlemlere yönelik yasak dahil yaptırım tedbirleri yürürlüğe girdi	Federal Konsey, FINMA
26 Mayıs 2026	RUBx'i ve dijital rubleyi içeren işlemlere katılım yasağı uygulanmaya başladı	EAER
20 Ağustos 2026	Kripto varlıkların transferi ve değişimi için Rus platformlarının kullanılması yasağı dahil 20. yaptırım paketinin tedbirleri yürürlüğe girdi	Federal Konsey
En erken 2026'nın ikinci yarısı	SIF bilgi notuna göre, Financial Institutions Act değişikliğine ilişkin gerekçeli tasarının Parlamento'ya sunulması planlanıyor	SIF bilgi notu

Burada ele alınmıyor

Bu sayfanın kullandığı kaynaklarda İsviçre'de yürürlükte olan, stablecoinlere özgü bir kanun bulunamadı; mevcut uygulamaya ilişkin satırlar FINMA rehberliğidir. Bu sayfa için okunan SIF sayfalarında Financial Institutions Act değişikliğine ilişkin bir gerekçeli tasarı (Botschaft) bulunamadı; istişare sonuç raporu da bulunamadı. Banking Ordinance metni, istişare taslağına ilişkin açıklayıcı rapor ve FINMA'nın izinli kuruluşlar listesi okunmadı. Federal Konsey'in hangi istisnaları öngöreceği ve geri ödeme usulleri taslakta Federal Konsey'e bırakılmıştır ve bu sayfanın kullandığı kaynaklarda belirtilmiyor. Yaptırım kararnamesi değişikliklerinin hukuki metinleri okunmadı; yaptırım satırları Federal Konsey ve EAER basın bültenlerinden alıntı yapar.

Kaynaklar

• https://www.finma.ch/en/news/2024/07/20240726-m-am-06-24-stablecoins/
• https://www.finma.ch/en/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/4dokumentation/finma-aufsichtsmitteilungen/20240726-finma-aufsichtsmitteilung-06-2024.pdf?sc_lang=en&hash=03D675C1247EAFAE0C391363A2F18B9A
• https://www.admin.ch/en/newnsb/x4TMWQ1SWofNoFx7XyHhY
• https://www.sif.admin.ch/dam/it/sd-web/dUviLBIEgTjT/Faktenblatt%20Stablecoins%20EN.pdf
• https://cms.news.admin.ch/fileservice/sdweb-docs-prod-nsbcch-files/files/2025/10/22/0f84a88a-049a-4070-8c3a-4662edc7d57d.pdf
• https://www.finma.ch/en/news/2026/01/20260112-mm-am-01-26/
• https://www.finma.ch/en/news/2026/02/20260226-sanktionsmeldung-russland-belarus/
• https://www.snb.ch/en/particular/landing-pages/fsb-2026
• https://www.admin.ch/en/newnsb/O5M0QLVwbVE7A1uwQIJj-
• https://www.admin.ch/en/newnsb/Byvj7-WGL93MiOgIL-f2p
• https://www.admin.ch/en/newnsb/XuqpJCrrV3oZ6ho1bqUuo

Güncellendi: 2026-11-13 · Markdown sürümü

Kaynak gösterimi: İsviçre: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (2 Kasım 2026 itibarıyla), achivx.org, https://achivx.org/tr/regulation/switzerland/, tarih itibarıyla 2026-11-02, CC BY 4.0