Suiza: regulación de criptoactivos y stablecoins (a 2 de noviembre de 2026)

A fecha de 2026-11-02

Situación: no hay ley sobre stablecoins; el tratamiento actual procede de orientaciones de la FINMA sobre el derecho vigente, y la restricción a los emisores es una propuesta. Según la FINMA Guidance 06/2024, de 26 de julio de 2024, los créditos de los tenedores de stablecoins frente al emisor suelen clasificarse como depósitos conforme a la legislación bancaria o como instituciones de inversión colectiva (en el original, "usually categorised as deposits under banking law or collective investment schemes"); una modificación de la Ley de Instituciones Financieras (Financial Institutions Act, FinIA), sometida a consulta el 22 de octubre de 2025, restringiría la emisión de "stable crypto-based payment instruments" ("instrumentos de pago estables basados en cripto", traducción nuestra) a las instituciones de instrumentos de pago, y la Secretaría de Estado de Finanzas Internacionales (State Secretariat for International Finance, SIF) afirma que el Consejo Federal remitirá el mensaje al Parlamento "in the second half of 2026 at the earliest" ("en el segundo semestre de 2026, como muy pronto", traducción nuestra). La FINMA señala también que varios emisores suizos de stablecoins utilizan garantías frente al impago (default guarantees) otorgadas por bancos, y fija requisitos mínimos para esas garantías. La consulta estuvo abierta hasta el 6 de febrero de 2026; la modificación es un borrador en consulta, no una ley. Las filas sobre la práctica actual citan orientaciones de la FINMA; las filas marcadas como borrador en consulta citan el borrador y la ficha informativa de la SIF.

Esta página recoge lo que dicen las fuentes gubernamentales. No es asesoramiento jurídico.

Situación a 2 de noviembre de 2026

Normas principales

• Créditos de los tenedores (orientación de la FINMA). La FINMA afirma que los tenedores de stablecoins tienen por lo general un crédito de pago frente al emisor en cualquier momento. (FINMA Guidance 06/2024)
• Clasificación (orientación de la FINMA). La FINMA afirma que estos créditos suelen clasificarse como depósitos conforme a la legislación bancaria o como instituciones de inversión colectiva. (FINMA Guidance 06/2024)
• Garantías bancarias frente al impago (orientación de la FINMA). La FINMA señala que varios emisores de stablecoins en Suiza utilizan garantías frente al impago otorgadas por bancos, lo que significa que no necesitan una licencia bancaria de la FINMA con base en el artículo 5, apartado 3, letra f, de la Ordenanza de Bancos (Banking Ordinance), sino que solo deben estar afiliados a un organismo de autorregulación como intermediario financiero. (FINMA Guidance 06/2024)
• Garantía: crédito propio (requisito mínimo de la FINMA). Si el emisor de la stablecoin quiebra, cada cliente debe tener un crédito propio frente al banco suizo que otorga la garantía frente al impago, y los clientes deben ser informados de la garantía. (FINMA Guidance 06/2024)
• Garantía: importe (requisito mínimo de la FINMA). La garantía frente al impago debe cubrir como mínimo el total de todos los depósitos del público, incluidos los intereses devengados por los clientes. (FINMA Guidance 06/2024)
• Sin garantía de depósitos (orientación de la FINMA). La FINMA afirma que los tenedores de stablecoins no se benefician de la protección de depósitos prevista en la legislación bancaria conforme al artículo 37a de la Ley de Bancos (Banking Act). (FINMA Guidance 06/2024)
• Identidad de los tenedores (orientación de la FINMA). En la emisión por instituciones supervisadas, la identidad de todas las personas que mantienen las stablecoins debe ser verificada adecuadamente por la institución emisora o por intermediarios financieros debidamente supervisados. (FINMA Guidance 06/2024)
• Restricciones a la transferencia (orientación de la FINMA). La FINMA afirma que para la emisión de stablecoins por instituciones supervisadas se exigen restricciones contractuales y tecnológicas a la transferencia. (FINMA Guidance 06/2024)
• Definición (borrador en consulta). Según el borrador, los instrumentos de pago estables basados en criptografía son criptoactivos emitidos en Suiza que tienen por objeto mantener un valor estable en relación con una única moneda estatal; debe existir un derecho de reembolso. (ficha informativa de la SIF)
• Emisores (borrador en consulta). El proyecto restringiría la emisión de instrumentos de pago estables basados en criptografía a las instituciones de instrumentos de pago. El borrador permite al Consejo Federal establecer excepciones cuando no se vea afectado el fin de protección de la ley. (ficha informativa de la SIF, borrador en consulta)
• Sin intereses (borrador en consulta). La actividad de las instituciones de instrumentos de pago con licencia consiste en aceptar depósitos de clientes sin pagar intereses y sin realizar operaciones activas con esos depósitos, como la concesión de préstamos. (ficha informativa de la SIF)
• Reservas (borrador en consulta, art. 51i del borrador de la FinIA). Los activos correspondientes a los instrumentos de pago estables basados en criptografía deben mantenerse por separado para cada instrumento de pago emitido (apdo. 4). Una de las formas enumeradas para mantener los fondos de clientes aceptados son los activos líquidos de alta calidad con vencimientos residuales cortos (apdo. 2, letra b). (borrador en consulta)
• Reembolso (borrador en consulta, art. 51m del borrador de la FinIA). El tenedor puede exigir en cualquier momento a la institución de instrumentos de pago el reembolso del valor nominal (apdo. 1). El reembolso debe efectuarse en un plazo breve (apdo. 3). El Consejo Federal regula las modalidades de reembolso (apdo. 4). (borrador en consulta)
• Libro blanco (borrador en consulta). Las instituciones de instrumentos de pago que emitan instrumentos de pago estables basados en criptografía deben cumplir diversos requisitos y publicar un libro blanco (white paper, hoja informativa). (ficha informativa de la SIF)
• Publicidad (borrador en consulta, art. 71k, apdo. 1, del borrador de la FinSA). La publicidad de criptoactivos para negociación o de instrumentos de pago estables basados en criptografía debe ser claramente reconocible como tal. (borrador en consulta)
• Stablecoins emitidas en el extranjero (borrador en consulta). La ficha informativa describe los "cryptoassets for trading" como cualquier criptoactivo que no sea ni un utility token en el sentido de la práctica actual de la FINMA ni un instrumento financiero, un instrumento financiero estable basado en criptografía en el sentido del proyecto o un depósito conforme a la legislación bancaria, y afirma que esto incluye también las stablecoins emitidas en el extranjero. (ficha informativa de la SIF)
• Negociación secundaria (borrador en consulta). Dado que los instrumentos de pago estables basados en criptografía emitidos por instituciones de instrumentos de pago se tratan como instrumentos de pago, la ficha informativa afirma que su negociación secundaria no está sujeta a más regulación, salvo en los aspectos de custodia y de prevención del blanqueo de capitales. (ficha informativa de la SIF)
• Directorio público (borrador en consulta, art. 51l, apdo. 3, del borrador de la FinIA). La FINMA llevaría un directorio de acceso público de los instrumentos de pago estables basados en criptografía emitidos por cada institución de instrumentos de pago. (borrador en consulta)

Cronología

No se aborda aquí

En las fuentes que utiliza esta página no se encontró ninguna ley suiza específica sobre stablecoins en vigor; las filas sobre la práctica actual son orientaciones de la FINMA. En las páginas de la SIF consultadas para esta página no se encontró ningún mensaje (Botschaft) sobre la modificación de la Ley de Instituciones Financieras, y no se encontró el informe sobre los resultados de la consulta. No se leyeron el texto de la Ordenanza de Bancos, el informe explicativo del borrador en consulta ni la lista de instituciones autorizadas de la FINMA. Qué excepciones establecería el Consejo Federal y las modalidades de reembolso quedan en manos del Consejo Federal en el borrador y no se indican en las fuentes que utiliza esta página. No se leyeron los textos jurídicos de las modificaciones de las ordenanzas de sanciones; las filas sobre sanciones citan los comunicados de prensa del Consejo Federal y del EAER.

Fuentes

• https://www.finma.ch/en/news/2024/07/20240726-m-am-06-24-stablecoins/
• https://www.finma.ch/en/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/4dokumentation/finma-aufsichtsmitteilungen/20240726-finma-aufsichtsmitteilung-06-2024.pdf?sc_lang=en&hash=03D675C1247EAFAE0C391363A2F18B9A
• https://www.admin.ch/en/newnsb/x4TMWQ1SWofNoFx7XyHhY
• https://www.sif.admin.ch/dam/it/sd-web/dUviLBIEgTjT/Faktenblatt%20Stablecoins%20EN.pdf
• https://cms.news.admin.ch/fileservice/sdweb-docs-prod-nsbcch-files/files/2025/10/22/0f84a88a-049a-4070-8c3a-4662edc7d57d.pdf
• https://www.finma.ch/en/news/2026/01/20260112-mm-am-01-26/
• https://www.finma.ch/en/news/2026/02/20260226-sanktionsmeldung-russland-belarus/
• https://www.snb.ch/en/particular/landing-pages/fsb-2026
• https://www.admin.ch/en/newnsb/O5M0QLVwbVE7A1uwQIJj-
• https://www.admin.ch/en/newnsb/Byvj7-WGL93MiOgIL-f2p
• https://www.admin.ch/en/newnsb/XuqpJCrrV3oZ6ho1bqUuo

Actualizado: 2026-11-05 · Versión Markdown

Citar como: Suiza: regulación de criptoactivos y stablecoins, achivx.org, https://achivx.org/es/regulation/switzerland/, a fecha de 2026-11-02, CC BY 4.0