Европейский союз: регулирование криптоактивов и стейблкоинов (на 1 ноября 2026)

По состоянию на 2026-11-01

Статус: действует; согласно Регламенту о рынках криптоактивов (MiCA), Регламенту (ЕС) 2023/1114, нормы о токенах, привязанных к активам (ART), и токенах электронных денег (EMT) применяются с 30 июня 2024, а MiCA в полном объёме — с 30 декабря 2024; EMT может предлагаться публике только его эмитентом, имеющим разрешение в качестве кредитного учреждения или учреждения электронных денег, или другими лицами с письменного согласия эмитента; во временном реестре MiCA ESMA значатся 25 эмитентов EMT и ни одного эмитента ART (последнее обновление 30 октября 2026, согласно странице ESMA о MiCA). Стейблкоины подпадают под нормы MiCA об EMT и ART.

Эта страница излагает то, что говорят официальные источники. Это не юридическая консультация.

Статус на 1 ноября 2026

Статус	Норма	С какой даты	Источник
Действует	Применяются разделы III (токены, привязанные к активам) и IV (токены электронных денег) MiCA. Во временном реестре ESMA (последнее обновление 30 октября 2026, согласно странице ESMA о MiCA) значатся 25 эмитентов EMT по LEI и ни одного эмитента ART.	30 июня 2024	Официальный журнал ЕС, страница ESMA о MiCA, реестр EMT ESMA, реестр ART ESMA
Действует	MiCA применяется в полном объёме.	30 декабря 2024	Официальный журнал ЕС
Действует	Переходный период закончился для поставщиков услуг в сфере криптоактивов (CASP), которые оказывали свои услуги в соответствии с применимым правом до 30 декабря 2024: они могли продолжать до 1 июля 2026 или до выдачи либо отказа в выдаче им разрешения по статье 63, в зависимости от того, что наступит раньше (статья 143(3)).	Не позднее 1 июля 2026	Официальный журнал ЕС
Не является законом	Заключение ESMA ESMA75-113276571-1742: CASP не следует оказывать услуги в сфере криптоактивов в отношении ART или EMT, не соответствующих MiCA, а национальным компетентным органам (NCA) следует требовать устранения оставшихся ранее существовавших позиций не позднее чем через три месяца после публикации заключения. ESMA выпустило его на основании статьи 29(1)(a) Регламента об ESMA; заключение адресовано прежде всего NCA и не называет ни одного токена.	8 октября 2026	заключение ESMA, ESMA
Не является законом	Пересмотр MiCA: в ответе на консультацию Европейской комиссии ESMA рекомендует прямые нормы, не позволяющие регулируемым криптокомпаниям предлагать услуги, связанные со стейблкоинами, не соответствующими MiCA. Это рекомендации; результата пересмотра Комиссией в источниках нет.	30 сентября 2026	ESMA

Ключевые даты

Даты из официальных текстов, на которые ссылается эта страница, от ранних к поздним.

Дата	Эмитенты	Посредники	Статус	Источник	Проверено
1 июля 2026	–	CASP, оказывавшие услуги в соответствии с применимым законодательством до 30 декабря 2024, могут продолжать это до 1 июля 2026 или до предоставления им разрешения либо отказа в нём согласно статье 63, в зависимости от того, что наступит раньше: "Crypto-asset service providers that provided their services in accordance with applicable law before 30 December 2024, may continue to do so until 1 July 2026 or until they are granted or refused an authorisation pursuant to Article 63, whichever is sooner."	Применялось с 30 декабря 2024 по 1 июля 2026	MiCA (Regulation (EU) 2023/1114), Article 143(3)	1 ноября 2026
8 октября 2026	–	ESMA: CASP, имеющим разрешение по MiCA, следует прекратить оказание клиентам в ЕС услуг, связанных со стейблкоинами, не соответствующими MiCA: "Crypto-asset service providers (CASPs) authorised under MiCA should cease providing services related to non-MiCA-compliant stablecoins to clients in the European Union."	Опубликовано	ESMA opinion ESMA75-113276571-1742	1 ноября 2026

Прочерк означает, что у этого сайта нет датированной строки для этой роли. Это не утверждение, что для этой роли норм нет.

Ключевые нормы

Кто может выпускать токен электронных денег. Никто не может предлагать EMT публике или добиваться его допуска к торгам в Союзе, "за исключением случая, когда это лицо является эмитентом такого токена электронных денег и: (a) имеет разрешение в качестве кредитного учреждения или учреждения электронных денег" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "unless that person is the issuer of such e-money token and: (a) is authorised as a credit institution or as an electronic money institution" (статья 48(1)(a)). Он также должен направить уведомление и опубликовать white paper (статья 48(1)(b)). С письменного согласия эмитента другие лица могут предлагать EMT публике или добиваться его допуска к торгам; они должны соблюдать статьи 50 и 53 (статья 48(1), второй подпункт). EMT считаются электронными деньгами (статья 48(2)). (Официальный журнал ЕС)
Кто может выпускать токен, привязанный к активам. Лицо может предлагать ART публике или добиваться его допуска к торгам в Союзе, только если оно является эмитентом, а эмитент должен быть юридическим лицом, учреждённым в Союзе и имеющим разрешение по статье 21, или кредитным учреждением, соблюдающим статью 17 (статья 16(1)). С письменного согласия эмитента другие лица могут предлагать ART публике или добиваться его допуска к торгам; они должны соблюдать статьи 27, 29 и 40 (статья 16(1), второй подпункт). (Официальный журнал ЕС)
Резервы по EMT. Из средств, которые эмитенты EMT получают в обмен на EMT и сохраняют в соответствии со статьёй 7(1) Директивы 2009/110/EC (Директивы об электронных деньгах), не менее 30 % всегда размещается на отдельных счетах в кредитных учреждениях. Остальное инвестируется в надёжные активы с низким риском, которые квалифицируются как высоколиквидные финансовые инструменты с минимальным рыночным, кредитным риском и риском концентрации и номинированы в той же официальной валюте, к которой привязан EMT (статья 54). (Официальный журнал ЕС)
Резервы по ART. Эмитенты ART должны сформировать и постоянно поддерживать резерв активов (статья 36(1)), юридически обособленный от имущества эмитента (статья 36(2)). (Официальный журнал ЕС)
Погашение EMT. Статья 49(4): "По запросу держателя токена электронных денег эмитент этого токена электронных денег обязан погасить его в любое время и по номинальной стоимости, выплатив держателю токена электронных денег денежными средствами, отличными от электронных денег, денежную стоимость удерживаемого токена электронных денег." (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "Upon request by a holder of an e-money token, the issuer of that e-money token shall redeem it, at any time and at par value, by paying in funds, other than electronic money, the monetary value of the e-money token held to the holder of the e-money token." Без ущерба для статьи 46 погашение не облагается комиссией (статья 49(6)). (Официальный журнал ЕС)
Погашение ART. Держатели ART имеют право на погашение в любой момент в отношении эмитента (статья 39(1)). (Официальный журнал ЕС)
Без процентов. Согласно статье 50(1), "эмитенты токенов электронных денег не вправе предоставлять проценты в отношении токенов электронных денег" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "issuers of e-money tokens shall not grant interest in relation to e-money tokens", и CASP не должны начислять проценты при оказании услуг в сфере криптоактивов, связанных с EMT (статья 50(2)). Вознаграждение или иные выгоды, зависящие от срока, в течение которого держатель владеет EMT, считаются процентами (статья 50(3)). Эмитенты ART не должны начислять проценты по ART (статья 40(1)). (Официальный журнал ЕС)
Маркетинг EMT. Маркетинговые сообщения должны содержать ясное и недвусмысленное заявление о том, что держатели имеют право на погашение в отношении эмитента в любое время и по номиналу (статья 53(2)). Никакие маркетинговые сообщения не могут распространяться до публикации white paper (статья 53(6)). (Официальный журнал ЕС)
Стейблкоины, не соответствующие требованиям. ESMA считает, что CASP не следует оказывать услуги в сфере криптоактивов в отношении ART или EMT, не соответствующих MiCA. ESMA выпустило заключение на основании статьи 29(1)(a) Регламента об ESMA, и оно адресовано прежде всего национальным компетентным органам. (заключение ESMA)

Хронология

Дата	Событие	Источник
31 мая 2023	MiCA подписан Европейским парламентом и Советом	Официальный журнал ЕС
9 июня 2023	MiCA опубликован в Официальном журнале (OJ L 150, p. 40); он вступает в силу на двадцатый день после публикации	Официальный журнал ЕС
30 июня 2024	Начинают применяться разделы III (ART) и IV (EMT)	Официальный журнал ЕС
30 июля 2024	Эмитенты ART, не являющиеся кредитными учреждениями и выпускавшие ART до 30 июня 2024, могли продолжать, только если подали заявление на разрешение по статье 21 до этой даты	Официальный журнал ЕС
30 декабря 2024	MiCA применяется в полном объёме	Официальный журнал ЕС
1 июля 2026	Самый поздний срок окончания переходного периода для CASP (статья 143(3))	Официальный журнал ЕС
30 сентября 2026	ESMA отвечает на консультацию Комиссии о пересмотре MiCA	ESMA
8 октября 2026	Заключение ESMA: CASP, имеющим разрешение по MiCA, следует прекратить оказывать клиентам в ЕС услуги, связанные со стейблкоинами, не соответствующими MiCA	ESMA
30 октября 2026	Последнее обновление временного реестра MiCA ESMA, согласно странице ESMA о MiCA: 25 эмитентов EMT, ни одного эмитента ART	страница ESMA о MiCA, реестр EMT ESMA, реестр ART ESMA

Здесь не рассматривается

В источниках, используемых на этой странице, не указаны ни календарная дата вступления MiCA в силу (текст указывает лишь двадцатый день после публикации в Официальном журнале), ни результат пересмотра MiCA Европейской комиссией, ни то, приведёт ли заключение ESMA к обязательным нормам о стейблкоинах, не соответствующих требованиям, ни число CASP, имеющих разрешение, и организаций, не соответствующих требованиям, в реестре ESMA (здесь не подсчитывалось). На странице ESMA о MiCA сказано, что временный реестр доступен в виде файлов CSV до середины 2026, когда он будет официально интегрирован в ИТ-системы ESMA; 1 ноября 2026 он всё ещё публиковался в виде файлов CSV (страница ESMA о MiCA).

Источники

Обновлено: 2026-11-13 · Версия Markdown

Как цитировать: Европейский союз: регулирование криптоактивов и стейблкоинов, achivx.org, https://achivx.org/ru/regulation/european-union/, по состоянию на 2026-11-01, CC BY 4.0