União Europeia: regulação de criptoativos e stablecoins (em 1º de novembro de 2026)

Data de referência 2026-11-01

A União Europeia regula os criptoativos pelo Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), Regulation (EU) 2023/1114, que se aplica integralmente desde 30 de dezembro de 2024. As stablecoins se enquadram nas regras do MiCA para e-money tokens (EMTs, tokens de moeda eletrônica) e asset-referenced tokens (ARTs, tokens referenciados a ativos): um EMT só pode ser oferecido ao público por seu emissor, autorizado como instituição de crédito ou instituição de moeda eletrônica, ou por outras pessoas com o consentimento por escrito do emissor. O registro provisório do MiCA mantido pela ESMA, que a página MiCA da ESMA mostra como atualizado pela última vez em 30 de outubro de 2026, lista 25 emissores de EMT e nenhum emissor de ART.

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Status em 1º de novembro de 2026

Status	Norma	Desde / a partir de	Fonte
Em vigor	Aplicam-se os Títulos III (asset-referenced tokens) e IV (e-money tokens) do MiCA. O registro provisório da ESMA (última atualização em 30 de outubro de 2026, segundo a página MiCA da ESMA) lista 25 emissores de EMT por LEI e nenhum emissor de ART.	30 de junho de 2024	Jornal Oficial, página MiCA da ESMA, registro de EMT da ESMA, registro de ART da ESMA
Em vigor	O MiCA se aplica integralmente.	30 de dezembro de 2024	Jornal Oficial
Em vigor	Terminou o período de transição para os crypto-asset service providers (CASPs, prestadores de serviços de criptoativos) que prestavam seus serviços conforme a legislação aplicável antes de 30 de dezembro de 2024: eles podiam continuar até 1º de julho de 2026 ou até que sua autorização nos termos do artigo 63 fosse concedida ou recusada, o que ocorresse primeiro (artigo 143(3)).	1º de julho de 2026, no máximo	Jornal Oficial
Não é lei	Parecer da ESMA ESMA75-113276571-1742: os CASPs não devem prestar serviços de criptoativos relacionados a ARTs ou EMTs que não estejam em conformidade com o MiCA, e as autoridades nacionais competentes (ANCs) devem exigir a regularização das exposições preexistentes remanescentes em até três meses após a publicação do parecer. A ESMA o emitiu com base no artigo 29(1)(a) do Regulamento da ESMA; o parecer é dirigido principalmente às ANCs e não cita nenhum token.	8 de outubro de 2026	parecer da ESMA, ESMA
Não é lei	Revisão do MiCA: em sua resposta à consulta da Comissão Europeia, a ESMA recomenda regras explícitas para impedir que empresas de criptoativos reguladas ofereçam serviços ligados a stablecoins que não estejam em conformidade com o MiCA. São recomendações; o resultado da revisão da Comissão não consta das fontes.	30 de setembro de 2026	ESMA

Principais regras

Quem pode emitir um e-money token. Uma pessoa só pode oferecer um EMT ao público ou solicitar sua admissão à negociação na União se for o emissor, e o emissor deve ser autorizado como instituição de crédito ou como instituição de moeda eletrônica (artigo 48(1)(a)). Ele também deve notificar e publicar um white paper (artigo 48(1)(b)). Com o consentimento por escrito do emissor, outras pessoas podem oferecer o EMT ao público ou solicitar sua admissão à negociação; elas devem cumprir os artigos 50 e 53 (artigo 48(1), segundo parágrafo). Os EMTs são considerados moeda eletrônica (artigo 48(2)). (Jornal Oficial)
Quem pode emitir um asset-referenced token. Uma pessoa só pode oferecer um ART ao público ou solicitar sua admissão à negociação na União se for o emissor, e o emissor deve ser uma pessoa jurídica estabelecida na União e autorizada nos termos do artigo 21, ou uma instituição de crédito que cumpra o artigo 17 (artigo 16(1)). Com o consentimento por escrito do emissor, outras pessoas podem oferecer o ART ao público ou solicitar sua admissão à negociação; elas devem cumprir os artigos 27, 29 e 40 (artigo 16(1), segundo parágrafo). (Jornal Oficial)
Reservas dos EMTs. Dos fundos que os emissores de EMT recebem em troca de EMTs e salvaguardam nos termos do artigo 7(1) da Directive 2009/110/EC (a E-Money Directive, diretiva de moeda eletrônica), pelo menos 30% ficam sempre depositados em contas separadas em instituições de crédito. O restante é aplicado em ativos seguros e de baixo risco que se qualificam como instrumentos financeiros altamente líquidos, com risco mínimo de mercado, de crédito e de concentração, denominados na mesma moeda oficial que a referenciada pelo EMT (artigo 54). (Jornal Oficial)
Reservas dos ARTs. Os emissores de ART devem constituir e manter a todo momento uma reserva de ativos (artigo 36(1)), juridicamente segregada do patrimônio do emissor (artigo 36(2)). (Jornal Oficial)
Resgate de EMTs. A pedido do detentor, o emissor deve resgatar o EMT a qualquer momento e ao valor nominal, pagando o valor monetário em fundos que não sejam moeda eletrônica (artigo 49(4)). Sem prejuízo do artigo 46, o resgate não está sujeito a taxa (artigo 49(6)). (Jornal Oficial)
Resgate de ARTs. Os detentores de ARTs têm direito de resgate perante o emissor a todo momento (artigo 39(1)). (Jornal Oficial)
Sem juros. Os emissores de EMT não podem conceder juros relacionados a EMTs (artigo 50(1)), e os CASPs não podem conceder juros ao prestar serviços de criptoativos relacionados a EMTs (artigo 50(2)). Remunerações ou outros benefícios relacionados ao tempo durante o qual um detentor mantém EMTs contam como juros (artigo 50(3)). Os emissores de ART não podem conceder juros relacionados a ARTs (artigo 40(1)). (Jornal Oficial)
Marketing de EMTs. As comunicações de marketing devem conter uma declaração clara e inequívoca de que os detentores têm direito de resgate perante o emissor a qualquer momento e ao valor nominal (artigo 53(2)). Nenhuma comunicação de marketing pode ser divulgada antes da publicação do white paper (artigo 53(6)). (Jornal Oficial)
Stablecoins não conformes. A ESMA considera que os CASPs não devem prestar serviços de criptoativos relacionados a ARTs ou EMTs que não estejam em conformidade com o MiCA. A ESMA emitiu o parecer com base no artigo 29(1)(a) do Regulamento da ESMA, e ele é dirigido principalmente às autoridades nacionais competentes. (parecer da ESMA)

Cronologia

Data	Evento	Fonte
31 de maio de 2023	MiCA assinado pelo Parlamento Europeu e pelo Conselho	Jornal Oficial
9 de junho de 2023	MiCA publicado no Jornal Oficial (OJ L 150, p. 40); entra em vigor no vigésimo dia após a publicação	Jornal Oficial
30 de junho de 2024	Passam a se aplicar os Títulos III (ARTs) e IV (EMTs)	Jornal Oficial
30 de julho de 2024	Os emissores de ART que não são instituições de crédito e que emitiram ARTs antes de 30 de junho de 2024 só podiam continuar se tivessem pedido autorização nos termos do artigo 21 antes desta data	Jornal Oficial
30 de dezembro de 2024	O MiCA passa a se aplicar integralmente	Jornal Oficial
1º de julho de 2026	Prazo máximo de fim do período de transição dos CASPs (artigo 143(3))	Jornal Oficial
30 de setembro de 2026	A ESMA responde à consulta da Comissão sobre a revisão do MiCA	ESMA
8 de outubro de 2026	Parecer da ESMA: os CASPs autorizados nos termos do MiCA devem deixar de prestar serviços relacionados a stablecoins não conformes com o MiCA a clientes na UE	ESMA
30 de outubro de 2026	Última atualização do registro provisório do MiCA mantido pela ESMA, segundo a página MiCA da ESMA: 25 emissores de EMT, nenhum emissor de ART	página MiCA da ESMA, registro de EMT da ESMA, registro de ART da ESMA

Não abordado aqui

As fontes usadas por esta página não informam a data de calendário da entrada em vigor do MiCA (o texto indica apenas o vigésimo dia após a publicação no Jornal Oficial), o resultado da revisão do MiCA pela Comissão Europeia, se o parecer da ESMA levará a regras vinculantes sobre stablecoins não conformes, nem o número de CASPs autorizados e de entidades não conformes no registro da ESMA (não contados aqui). A página MiCA da ESMA diz que o registro provisório fica disponível como arquivos CSV até meados de 2026, quando será formalmente integrado aos sistemas de TI da ESMA; em 1º de novembro de 2026 ele ainda era publicado como arquivos CSV (página MiCA da ESMA).

Fontes

Atualizado: 2026-11-04 · Versão Markdown