Гонконг: регулирование криптоактивов и стейблкоинов (на 9 ноября 2026)

По состоянию на 2026-11-09

Статус: действует с 1 августа 2025; выпуск стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте, в качестве предпринимательской деятельности в Гонконге требует лицензии Валютного управления Гонконга (HKMA) по Ордонансу о стейблкоинах (Stablecoins Ordinance, Cap. 656); в реестре HKMA значатся 2 лицензированных эмитента, Anchorpoint Financial Limited и The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, оба с 10 апреля 2026 (последняя редакция реестра — 23 апреля 2026). Розничным инвесторам могут предлагаться только стейблкоины лицензированных эмитентов.

Эта страница излагает то, что говорят официальные источники. Это не юридическая консультация.

Статус на 9 ноября 2026

Статус	Норма	С какой даты	Источник
Действует	Ордонанс о стейблкоинах (Cap. 656): деятельность по выпуску стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте, является регулируемой деятельностью в Гонконге и требует лицензии.	1 августа 2025	HKMA, HKMA
Действует	Guideline on Supervision of Licensed Stablecoin Issuers HKMA, опубликованное вместе с руководством по ПОД/ФТ (AML/CFT) и пояснительными примечаниями о лицензировании 29 июля 2025.	1 августа 2025	руководство HKMA, HKMA
Действует	В реестре HKMA значатся 2 лицензиата: Anchorpoint Financial Limited (FRS01) и The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (FRS02), оба с 10 апреля 2026 (последняя редакция реестра — 23 апреля 2026).	10 апреля 2026	HKMA, реестр HKMA
Действует	Платформы для торговли виртуальными активами: согласно Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) и Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (Cap. 615), централизованные платформы, ведущие деятельность в Гонконге или активно продвигающие свои услуги среди инвесторов Гонконга, должны иметь лицензию Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) и находиться под её регулированием. Guidelines for Virtual Asset Trading Platform Operators SFC вступили в силу 1 июня 2023.	1 июня 2023	SFC, SFC
Действует	Список SFC (последнее обновление страницы — 16 октября 2026) содержит 13 лицензированных платформ для торговли виртуальными активами и 5 заявителей. SFC указывает, что "Все заявители VATP в этом списке НЕ имеют лицензии SFC" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "All VATP applicants on this list are NOT licensed by the SFC".	16 октября 2026	список SFC

Ключевые даты

Даты из официальных текстов, на которые ссылается эта страница, от ранних к поздним.

Прочерк означает, что у этого сайта нет датированной строки для этой роли. Это не утверждение, что для этой роли норм нет.

Ключевые нормы

• Кому нужна лицензия. Любое лицо, которое в ходе предпринимательской деятельности выпускает стейблкоин, привязанный к фиатной валюте (FRS), в Гонконге или выпускает FRS, который призван сохранять стабильную стоимость относительно гонконгского доллара, в Гонконге или за его пределами, нуждается в лицензии Валютного управления. (HKMA)
• Резервы. Рыночная стоимость пула резервных активов по каждому виду указанного стейблкоина должна постоянно быть не меньше номинальной стоимости монет этого вида, находящихся в обращении (Guideline 2.2.1 со ссылкой на раздел 5(2) приложения 2 к Ордонансу). (руководство HKMA)
• Качество резервов. Резервные активы "должны быть высококачественными и высоколиквидными с минимальными инвестиционными рисками" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "must be of high quality and high liquidity with minimal investment risks" (Guideline 2.3.1 со ссылкой на раздел 5(5) приложения 2); к допустимым формам относятся денежные средства и банковские депозиты сроком не более трёх месяцев. (руководство HKMA)
• Обособление. Лицензиат должен обеспечить, чтобы резервные активы по каждому виду указанного стейблкоина были обособлены от других его резервных пулов, "надлежащим образом защищены от требований других его кредиторов при любых обстоятельствах" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "adequately protected against claims by its other creditors in all circumstances" и хранились отдельно от других его активов (Guideline 2.5.1). (руководство HKMA)
• Капитал. "Лицензиат должен постоянно поддерживать оплаченный акционерный капитал в размере не менее HK$ 25 000 000" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "The licensee must maintain at all times a paid-up share capital of at least HK$25,000,000", или эквивалентную сумму в другой свободно конвертируемой валюте, или иные финансовые ресурсы в эквивалентном размере, одобренные Валютным управлением (Guideline 5.1.1). (руководство HKMA)
• Погашение по номиналу. Лицензиат должен предоставить держателям право погасить указанные стейблкоины по номинальной стоимости (Guideline 3.3.1 со ссылкой на раздел 6 приложения 2). Если не одобрено иное, действительные запросы на погашение следует обрабатывать в течение одного рабочего дня после дня их получения лицензиатом (Guideline 3.3.3). (руководство HKMA)
• Без процентов. Лицензиат не должен выплачивать или допускать выплату каких-либо процентов по выпускаемым им указанным стейблкоинам (Guideline 2.6.1 со ссылкой на раздел 15 приложения 2). Он может предлагать маркетинговые стимулы, не равнозначные выплате процентов. (руководство HKMA)
• Кто может предлагать и кому. Предлагать FRS в Гонконге могут только указанные лицензированные учреждения, и розничному инвестору может предлагаться только FRS, выпущенный лицензированным эмитентом. (HKMA)
• Реклама. Постоянно, включая шестимесячный переходный период (non-contravention period), допускается только реклама выпуска лицензированных FRS. (HKMA)
• Нелицензированные стейблкоины. HKMA предупредило, что лица, владеющие нелицензированными стейблкоинами, делают это на свой страх и риск. (HKMA)
• Токены-двойники. 28 апреля 2026 HKMA предупредило, что токены с тикерами "HKDAP" или "HSBC" не выпущены лицензированными эмитентами стейблкоинов и никак иначе с ними не связаны. Оба лицензиата подтвердили, что на тот момент не выпускали на рынок никаких регулируемых стейблкоинов. (HKMA)
• Выпуск (SFST, 23 октября 2026). В речи министра финансовых услуг и казначейства (Secretary for Financial Services and the Treasury, SFST) 23 октября 2026 говорится: "HKMA выдало лицензии эмитентов стейблкоинов двум организациям в апреле этого года, причём один лицензированный эмитент начал выпускать свой регулируемый стейблкоин, привязанный к гонконгскому доллару, в августе 2026, а другой, как ожидается, сделает то же самое очень скоро" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "the HKMA granted stablecoin issuer licences to two entities in April this year, with one licensed issuer beginning to issue its regulated HKD-pegged stablecoin in August 2026 and the other expected to do the same very soon". (GovHK)

Торговые платформы и стейблкоины (SFC)

• Нужна лицензия. Централизованные платформы для торговли виртуальными активами, ведущие деятельность в Гонконге или активно продвигающие свои услуги среди инвесторов Гонконга, "обязаны иметь лицензию SFC и находиться под её регулированием" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "are required to be licensed and regulated by the SFC". (SFC)
• Доступ розничных инвесторов. В выводах по итогам консультации от 23 мая 2023 SFC сообщила, что значительное большинство респондентов согласилось разрешить лицензированным операторам платформ обслуживать розничных инвесторов при мерах защиты, которые включают оценку пригодности при подключении клиентов, управление, проверку токенов, критерии допуска и раскрытие информации. (SFC)
• Заявители. "Заявителям VATP, которые не считаются лицензированными, не следует начинать деятельность в Гонконге или активно продвигать свои услуги среди инвесторов Гонконга." (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "VATP applicants which are not deemed-to-be-licensed should not commence their business activities in Hong Kong, or actively market their services to Hong Kong investors." SFC также сообщает, что она "официально НЕ выдала лицензии заявителям VATP, считающимся лицензированными" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "has NOT formally licensed the deemed-to-be-licensed VATP applicants". (список SFC)
• Последняя лицензия в списке. Самая новая запись в списке лицензированных платформ SFC — NewBX Limited (Bixin.com), получившая лицензию 18 мая 2026. (список SFC)
• Стейблкоины лицензированных эмитентов на платформах (циркуляр от 27 мая 2026). SFC определяет "Соответствующие стейблкоины" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "Relevant Stablecoins" как стейблкоины, которые квалифицируются как "указанные стейблкоины" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "specified stablecoins" по разделу 4 Ордонанса о стейблкоинах и выпущены организацией, лицензированной и уполномоченной в соответствии с ним. Поскольку они находятся под надзором HKMA, включая обеспечение резервами и механизмы погашения, SFC не применяет к ним требования о ликвидности и индексах из своих руководящих принципов для платформ, а их остатки не учитываются в позиции клиента по виртуальным активам. Платформам не нужно предварительное письменное одобрение SFC для допуска Relevant Stablecoin к торгам, но им "следует заранее письменно уведомить SFC" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "should notify the SFC in writing in advance" о любом плане допустить такой стейблкоин к торгам, приостановить торги им или исключить его. (циркуляр SFC)
• Дорожная карта (политика, а не закон). 19 февраля 2025 SFC представила 12 инициатив для рынка виртуальных активов в рамках своей дорожной карты "ASPIRe" из пяти направлений (Access, Safeguards, Products, Infrastructure и Relationships). (SFC)

Хронология

Дата	Событие	Источник
23 мая 2023	Выводы SFC по итогам консультации о платформах для торговли виртуальными активами; руководящие принципы должны вступить в силу 1 июня 2023	SFC
1 июня 2023	Вступают в силу руководящие принципы SFC для платформ, и SFC начинает принимать заявления на лицензии	SFC
19 февраля 2025	Дорожная карта SFC "ASPIRe" для рынка виртуальных активов	SFC
21 мая 2025	Законодательный совет принимает законопроект о стейблкоинах (Stablecoins Bill)	HKMA (пресс-релиз правительства)
29 июля 2025	HKMA публикует руководства по надзору и по ПОД/ФТ и пояснительные примечания о лицензировании	HKMA
1 августа 2025	Вступает в силу регуляторный режим для эмитентов стейблкоинов	HKMA
30 сентября 2025	Срок, до которого должны были подать заявления заявители, желавшие, чтобы их рассмотрели в первую очередь	HKMA
10 апреля 2026	Выданы первые две лицензии эмитентов стейблкоинов, вступившие в силу в тот же день	HKMA
23 апреля 2026	Последняя редакция реестра лицензиатов HKMA	реестр HKMA
28 апреля 2026	Предупреждение HKMA о тикерах "HKDAP" и "HSBC", не связанных с лицензированными эмитентами	HKMA
18 мая 2026	Последняя лицензия в списке платформ для торговли виртуальными активами SFC (NewBX Limited)	список SFC
27 мая 2026	Циркуляр SFC о Relevant Stablecoins на торговых платформах	циркуляр SFC
10 июня 2026	Ответ правительства на вопрос LCQ6 в LegCo: в первоначальный период подачи заявлений получено 36 заявлений; HKMA "уже начало дальнейшее взаимодействие с остальными заявителями на лицензию" (перевод ACHIVX) · Оригинал (англ.): "has already initiated further engagement with the remaining licence applicants"	GovHK
23 октября 2026	Речь SFST: один лицензированный эмитент начал выпускать свой регулируемый стейблкоин, привязанный к гонконгскому доллару, в августе 2026	GovHK

Здесь не рассматривается

Текст Ордонанса на elegislation.gov.hk прочитать не удалось (как и текст Cap. 615 о торговых платформах, дата начала действия которого взята у SFC), поэтому номера разделов приводятся только так, как их цитирует руководство HKMA, а номер ордонанса в официальном бюллетене не проверен. Будут ли выданы новые лицензии и когда, остаётся открытым: HKMA сообщило заявителям, что на данном этапе у него нет определённой позиции в отношении дальнейшего направления и сроков лицензирования, а правительство заявляет, что если в будущем будут выданы дополнительные лицензии, общее число лицензий останется весьма ограниченным (GovHK). 10 июня 2026 правительство сообщило, что, исходя из бизнес-планов двух лицензированных эмитентов, ожидает запуска регулируемого в Гонконге стейблкоина уже в середине этого года (GovHK); запустили ли лицензированные эмитенты стейблкоины, в источниках, используемых на этой странице, не сказано. Число торговых платформ и заявителей — это число строк на странице списка SFC, а не цифры, которые называет SFC. В циркуляре SFC от 27 мая 2026 не сказано, что платформы могут предлагать розничным инвесторам только стейблкоины лицензированных эмитентов; норма о розничных предложениях на этой странице — это приведённая выше норма Ордонанса о стейблкоинах.

Источники

• https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
• https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2025/05/20250521-3/
• https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2025/07/20250729-4/
• https://www.hkma.gov.hk/media/eng/doc/key-functions/ifc/stablecoin-issuers/Guideline_on_supervision_of_licensed_stablecoin_issuers_eng.pdf
• https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2026/04/20260410-4/
• https://www.hkma.gov.hk/eng/regulatory-resources/registers/register-of-licensed-stablecoin-issuers/
• https://www.info.gov.hk/gia/general/202606/10/P2026061000429.htm
• https://www.sfc.hk/en/Welcome-to-the-Fintech-Contact-Point/Virtual-assets/Virtual-asset-trading-platforms-operators
• https://www.sfc.hk/en/Welcome-to-the-Fintech-Contact-Point/Virtual-assets/Virtual-asset-trading-platforms-operators/Lists-of-virtual-asset-trading-platforms
• https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/news-and-announcements/news/doc?refNo=23PR53
• https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/circular/doc?refNo=26EC26
• https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/news-and-announcements/news/doc?refNo=25PR20
• https://www.info.gov.hk/gia/general/202610/23/P2026102300353.htm

Обновлено: 2026-11-13 · Версия Markdown

Как цитировать: Гонконг: регулирование криптоактивов и стейблкоинов, achivx.org, https://achivx.org/ru/regulation/hong-kong/, по состоянию на 2026-11-09, CC BY 4.0