Hong Kong: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (9 Kasım 2026 itibarıyla)
Hong Kong: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (9 Kasım 2026 itibarıyla)Durum: 1 Ağustos 2025'ten beri yürürlükte; Hong Kong'da itibari paraya endeksli stablecoinlerin ticari faaliyet olarak ihracı, Stablecoins Ordinance (Cap. 656) uyarınca Hong Kong Monetary Authority'den (HKMA) lisans almayı gerektirir; HKMA sicilinde, her ikisinin lisansı da 10 Nisan 2026'dan itibaren geçerli olan 2 lisanslı ihraççı yer alıyor: Anchorpoint Financial Limited ve The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (sicil en son 23 Nisan 2026'da güncellendi). Perakende yatırımcılara yalnızca lisanslı ihraççıların stablecoinleri sunulabilir.
Bu sayfa resmî kaynakların söylediklerini aktarır. Hukuki tavsiye değildir.
9 Kasım 2026 itibarıyla durum
| Durum | Kural | Başlangıç | Kaynak |
|---|---|---|---|
| Yürürlükte | Stablecoins Ordinance (Cap. 656): itibari paraya endeksli stablecoin ihracı faaliyeti Hong Kong'da düzenlenen bir faaliyettir ve lisans gerektirir. | 1 Ağustos 2025 | HKMA, HKMA |
| Yürürlükte | HKMA Guideline on Supervision of Licensed Stablecoin Issuers; 29 Temmuz 2025'te AML/CFT yönergesi ve lisanslamaya ilişkin açıklayıcı notlarla birlikte yayımlandı. | 1 Ağustos 2025 | HKMA yönergesi, HKMA |
| Yürürlükte | HKMA sicili 2 lisans sahibini listeliyor: Anchorpoint Financial Limited (FRS01) ve The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited (FRS02); her ikisi de 10 Nisan 2026'dan itibaren geçerli (sicil en son 23 Nisan 2026'da güncellendi). | 10 Nisan 2026 | HKMA, HKMA sicili |
| Yürürlükte | Sanal varlık alım satım platformları: Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) ve Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (Cap. 615) uyarınca, Hong Kong'da faaliyet gösteren veya hizmetlerini Hong Kong'daki yatırımcılara aktif olarak pazarlayan merkezî platformlar Securities and Futures Commission (SFC) tarafından lisanslanmalı ve düzenlenmelidir. SFC'nin Guidelines for Virtual Asset Trading Platform Operators belgesi 1 Haziran 2023'te yürürlüğe girdi. | 1 Haziran 2023 | SFC, SFC |
| Yürürlükte | SFC listesi (sayfa en son 16 Ekim 2026'da güncellendi) 13 lisanslı sanal varlık alım satım platformu ve 5 başvuru sahibi gösteriyor. SFC, "bu listedeki VATP başvuru sahiplerinin hiçbiri SFC'den lisanslı DEĞİLDİR" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "All VATP applicants on this list are NOT licensed by the SFC" diyor. | 16 Ekim 2026 | SFC listesi |
HKMA
SFC
SFCÖnemli tarihler
Bu sayfada atıf yapılan resmî metinlerde yazan tarihler, en eskiden başlayarak.
| Tarih | İhraççılar | Aracılar | Durum | Kaynak | Kontrol tarihi |
|---|---|---|---|---|---|
| 21 Mayıs 2025 | Legislative Council, Stablecoins Bill'i kabul etti: "The Government welcomed the passage of the Stablecoins Bill by the Legislative Council today (21 May)" | – | Yayımlandı | Stablecoins Ordinance (Stablecoins Bill) | 1 Kasım 2026 |
| 1 Ağustos 2025 | Stablecoin ihraççılarına yönelik düzenleyici rejim 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girer; HKMA, uygulama belgelerini 29 Temmuz 2025'te yayımladı: "The Hong Kong Monetary Authority (HKMA) published today (29 July) the following documents for the implementation of the regulatory regime for stablecoin issuers, which will come into effect on 1 August 2025" | – | Yürürlük tarihi: 1 Ağustos 2025 | Stablecoins Ordinance | 1 Kasım 2026 |
| 30 Eylül 2025 | Erken değerlendirilmek isteyen başvuru sahiplerinin başvurularını 30 Eylül 2025'e kadar HKMA'ya sunmaları beklenir: "interested parties that consider themselves sufficiently ready and wish to be considered early should submit the application to the HKMA by 30 September 2025 (Tuesday)." | – | Yayımlandı | HKMA stablecoin issuer licensing | 1 Kasım 2026 |
| 10 Nisan 2026 | HKMA, Anchorpoint Financial Limited ve The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited'e stablecoin ihraççısı lisansı verdi; lisanslar aynı gün geçerlilik kazanır: "the Monetary Authority has granted stablecoin issuer licences under the Stablecoins Ordinance to Anchorpoint Financial Limited and The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited for issuing stablecoins in Hong Kong. The licences take effect today." | – | Yürürlük tarihi: 10 Nisan 2026 | HKMA press release: Granting of stablecoin issuer licences (10 April 2026) | 1 Kasım 2026 |
Kısa çizgi, bu sitede o rol için tarihli bir satır olmadığı anlamına gelir. Hiçbir kuralın uygulanmadığı anlamına gelmez.
Temel kurallar
- Kimin lisansa ihtiyacı var. Ticari faaliyeti kapsamında Hong Kong'da itibari paraya endeksli bir stablecoin (FRS) ihraç eden ya da Hong Kong içinde veya dışında Hong Kong doları referans alınarak istikrarlı bir değeri koruma iddiasındaki bir FRS'yi ihraç eden her kişinin Monetary Authority'den lisans alması gerekir. (HKMA)
- Rezervler. Her bir belirlenmiş stablecoin türü için rezerv varlık havuzunun piyasa değeri, o türden dolaşımdaki coinlerin itibari değerine her zaman en az eşit olmalıdır (Guideline 2.2.1, Ordinance'ın Schedule 2'sinin section 5(2) hükmüne atıfla). (HKMA yönergesi)
- Rezerv kalitesi. Rezerv varlıklar "asgari yatırım riskiyle yüksek kaliteli ve yüksek likiditeye sahip olmalıdır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "must be of high quality and high liquidity with minimal investment risks" (Guideline 2.3.1, Schedule 2'nin section 5(5) hükmüne atıfla); uygun biçimler arasında nakit ve vadesi üç ayı aşmayan banka mevduatları yer alır. (HKMA yönergesi)
- Ayrıştırma. Lisans sahibi, her bir belirlenmiş stablecoin türüne ait rezerv varlıkların diğer rezerv havuzlarından ayrıştırılmasını, "her koşulda diğer alacaklılarının taleplerine karşı yeterince korunmuş" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "adequately protected against claims by its other creditors in all circumstances" olmasını ve diğer varlıklarından ayrı tutulmasını sağlamak zorundadır (Guideline 2.5.1). (HKMA yönergesi)
- Sermaye. "lisans sahibi her zaman en az HK$ 25.000.000 tutarında ödenmiş sermaye bulundurmalıdır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "The licensee must maintain at all times a paid-up share capital of at least HK$25,000,000" veya serbestçe konvertibl başka bir para biriminde eşdeğer bir tutar ya da Monetary Authority'nin onayladığı eşdeğer tutarda başka finansal kaynaklar (Guideline 5.1.1). (HKMA yönergesi)
- İtibari değerden geri ödeme. Lisans sahibi, sahiplere belirlenmiş stablecoinleri itibari değerden geri ödetme hakkı tanımak zorundadır (Guideline 3.3.1, Schedule 2'nin section 6 hükmüne atıfla). Aksi onaylanmadıkça, geçerli geri ödeme talepleri, lisans sahibinin talepleri aldığı günden sonraki bir iş günü içinde işleme alınmalıdır (Guideline 3.3.3). (HKMA yönergesi)
- Faiz yok. Lisans sahibi, ihraç ettiği belirlenmiş stablecoinlerle ilgili olarak herhangi bir faiz ödeyemez veya ödenmesine izin veremez (Guideline 2.6.1, Schedule 2'nin section 15 hükmüne atıfla). Faiz ödemesi niteliği taşımayan pazarlama teşvikleri sunabilir. (HKMA yönergesi)
- Kim, kime sunabilir. Hong Kong'da bir FRS'yi yalnızca belirlenmiş lisanslı kuruluşlar sunabilir ve perakende yatırımcıya yalnızca lisanslı bir ihraççının ihraç ettiği FRS sunulabilir. (HKMA)
- Reklam. Altı aylık ihlal sayılmama dönemi de dahil olmak üzere her zaman yalnızca lisanslı FRS ihracının reklamlarına izin verilir. (HKMA)
- Lisanssız stablecoinler. HKMA, lisanssız stablecoin tutan kişilerin riskin kendilerine ait olduğu konusunda uyardı. (HKMA)
- Benzer görünümlü token'lar. HKMA, 28 Nisan 2026'da "HKDAP" veya "HSBC" kodlu token'ların lisanslı stablecoin ihraççıları tarafından ihraç edilmediği veya bunlarla başka bir şekilde ilişkili olmadığı konusunda uyardı. Her iki lisans sahibi de o an itibarıyla piyasada düzenlenmiş hiçbir stablecoin ihraç etmediklerini teyit etti. (HKMA)
- İhraç (SFST, 23 Ekim 2026). Secretary for Financial Services and the Treasury (SFST), 23 Ekim 2026'daki bir konuşmasında şunu söyledi: "HKMA bu yılın nisan ayında iki kuruluşa stablecoin ihraççısı lisansı verdi; lisanslı ihraççılardan biri Ağustos 2026'da HKD'ye sabitlenmiş düzenlenmiş stablecoinini ihraç etmeye başladı, diğerinin de çok yakında aynısını yapması bekleniyor" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "the HKMA granted stablecoin issuer licences to two entities in April this year, with one licensed issuer beginning to issue its regulated HKD-pegged stablecoin in August 2026 and the other expected to do the same very soon". (GovHK)
Alım satım platformları ve stablecoinler (SFC)
- Lisans gerekli. Hong Kong'da faaliyet gösteren veya hizmetlerini Hong Kong'daki yatırımcılara aktif olarak pazarlayan merkezî sanal varlık alım satım platformları "SFC tarafından lisanslanmak ve düzenlenmek zorundadır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "are required to be licensed and regulated by the SFC". (SFC)
- Perakende erişim. SFC, 23 Mayıs 2023 tarihli istişare sonuçlarında, katılımcıların büyük çoğunluğunun lisanslı platform işleticilerinin perakende yatırımcılara hizmet vermesine, müşteri kabulünde uygunluk, yönetişim, token durum tespiti, kabul kriterleri ve açıklamaları içeren koruma önlemleriyle izin verilmesini kabul ettiğini söyledi. (SFC)
- Başvuru sahipleri. "lisanslı sayılmayan VATP başvuru sahipleri Hong Kong'da ticari faaliyetlerine başlamamalı veya hizmetlerini Hong Kong'daki yatırımcılara aktif olarak pazarlamamalıdır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "VATP applicants which are not deemed-to-be-licensed should not commence their business activities in Hong Kong, or actively market their services to Hong Kong investors." SFC ayrıca şunu söylüyor: "lisanslı sayılan VATP başvuru sahiplerine resmî olarak lisans VERMEMİŞTİR" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "has NOT formally licensed the deemed-to-be-licensed VATP applicants". (SFC listesi)
- Listedeki en son lisans. SFC'nin lisanslı platformlar listesindeki en yeni kayıt, 18 Mayıs 2026'da lisans alan NewBX Limited'dir (Bixin.com). (SFC listesi)
- Platformlarda lisanslı ihraççıların stablecoinleri (27 Mayıs 2026 tarihli genelge). SFC, "İlgili Stablecoinler" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "Relevant Stablecoins" kavramını, Stablecoins Ordinance'ın section 4 hükmü uyarınca "belirlenmiş stablecoinler" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "specified stablecoins" niteliği taşıyan ve bu Ordinance kapsamında lisanslı ve yetkili bir kuruluş tarafından ihraç edilen stablecoinler olarak tanımlar. Bunlar rezerv karşılığı ve geri ödeme düzenlemeleri dahil HKMA gözetimine tabi olduğundan SFC, platform yönergelerindeki likidite ve endeks gerekliliklerini bunlara uygulamaz ve bunlardan elde tutulan miktarlar müşterinin sanal varlıklara maruziyetine dahil edilmez. Platformların bir Relevant Stablecoin'i alım satıma kabul etmek için SFC'nin önceden yazılı onayına ihtiyacı yoktur, ancak birini kabul etme, askıya alma veya kaldırma planları konusunda "SFC'ye önceden yazılı olarak bildirimde bulunmalıdır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "should notify the SFC in writing in advance". (SFC genelgesi)
- Yol haritası (politika, kanun değil). SFC, 19 Şubat 2025'te beş sütunlu "ASPIRe" yol haritası (Access, Safeguards, Products, Infrastructure and Relationships) kapsamında sanal varlık piyasasına yönelik 12 girişimi açıkladı. (SFC)
Kronoloji
| Tarih | Olay | Kaynak |
|---|---|---|
| 23 Mayıs 2023 | SFC'nin sanal varlık alım satım platformlarına ilişkin istişare sonuçları; yönergeler 1 Haziran 2023'te yürürlüğe girecek | SFC |
| 1 Haziran 2023 | SFC platform yönergeleri yürürlüğe girdi ve SFC lisans başvurularını kabul etmeye başladı | SFC |
| 19 Şubat 2025 | SFC'nin sanal varlık piyasasına yönelik "ASPIRe" yol haritası | SFC |
| 21 Mayıs 2025 | Legislative Council, Stablecoins Bill'i kabul etti | HKMA (Hükümet basın duyurusu) |
| 29 Temmuz 2025 | HKMA, denetim ve AML/CFT yönergelerini ve lisanslamaya ilişkin açıklayıcı notları yayımladı | HKMA |
| 1 Ağustos 2025 | Stablecoin ihraççılarına yönelik düzenleyici rejim yürürlüğe girdi | HKMA |
| 30 Eylül 2025 | Erken değerlendirilmek isteyen başvuru sahiplerinin başvurması gereken son tarih | HKMA |
| 10 Nisan 2026 | İlk iki stablecoin ihraççısı lisansı verildi, aynı gün geçerli oldu | HKMA |
| 23 Nisan 2026 | HKMA lisans sahipleri sicilinin son güncellemesi | HKMA sicili |
| 28 Nisan 2026 | HKMA'nın, lisanslı ihraççılarla bağlantısı olmayan "HKDAP" ve "HSBC" kodlarına ilişkin uyarısı | HKMA |
| 18 Mayıs 2026 | SFC'nin sanal varlık alım satım platformları listesindeki en son lisans (NewBX Limited) | SFC listesi |
| 27 Mayıs 2026 | SFC'nin alım satım platformlarındaki Relevant Stablecoins hakkındaki genelgesi | SFC genelgesi |
| 10 Haziran 2026 | Hükümet'in LegCo'nun LCQ6 sorusuna yanıtı: ilk başvuru döneminde 36 başvuru alındı; HKMA "kalan lisans başvuru sahipleriyle yeni temaslar başlatmıştır" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "has already initiated further engagement with the remaining licence applicants" | GovHK |
| 23 Ekim 2026 | SFST konuşması: lisanslı ihraççılardan biri Ağustos 2026'da HKD'ye sabitlenmiş düzenlenmiş stablecoinini ihraç etmeye başladı | GovHK |
Burada ele alınmıyor
elegislation.gov.hk'deki Ordinance metni okunamadı (başlangıç tarihi SFC'den alınan, alım satım platformlarına ilişkin Cap. 615 metni de okunamadı); bu nedenle bölüm numaraları yalnızca HKMA yönergesinin atıf yaptığı biçimde verilir ve resmî gazetedeki ordinance numarası doğrulanmamıştır. Başka lisans verilip verilmeyeceği ve ne zaman verileceği belirsizdir: HKMA başvuru sahiplerine bu aşamada lisanslamanın gelecekteki yönü ve zamanlaması konusunda kesin bir eğilimi olmadığını bildirdi ve Hükümet, gelecekte ek lisans verilmesi hâlinde toplam lisans sayısının çok sınırlı kalacağını söylüyor (GovHK). Hükümet 10 Haziran 2026'da, iki lisanslı ihraççının iş planlarına dayanarak, Hong Kong'da düzenlenen stablecoinin en erken bu yılın ortasında piyasaya sürülmesini beklediğini söyledi (GovHK); lisanslı ihraççıların stablecoin piyasaya sürüp sürmediği bu sayfanın kullandığı kaynaklarda belirtilmiyor. Alım satım platformlarının ve başvuru sahiplerinin sayıları SFC'nin belirttiği rakamlar değil, SFC liste sayfasındaki satır sayısıdır. SFC'nin 27 Mayıs 2026 tarihli genelgesi, platformların perakende yatırımcılara yalnızca lisanslı ihraççıların stablecoinlerini sunabileceğini söylemiyor; bu sayfadaki perakende teklif kuralı, yukarıdaki Stablecoins Ordinance kuralıdır.
Kaynaklar
- https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
- https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2025/05/20250521-3/
- https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2025/07/20250729-4/
- https://www.hkma.gov.hk/media/eng/doc/key-functions/ifc/stablecoin-issuers/Guideline_on_supervision_of_licensed_stablecoin_issuers_eng.pdf
- https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/2026/04/20260410-4/
- https://www.hkma.gov.hk/eng/regulatory-resources/registers/register-of-licensed-stablecoin-issuers/
- https://www.info.gov.hk/gia/general/202606/10/P2026061000429.htm
- https://www.sfc.hk/en/Welcome-to-the-Fintech-Contact-Point/Virtual-assets/Virtual-asset-trading-platforms-operators
- https://www.sfc.hk/en/Welcome-to-the-Fintech-Contact-Point/Virtual-assets/Virtual-asset-trading-platforms-operators/Lists-of-virtual-asset-trading-platforms
- https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/news-and-announcements/news/doc?refNo=23PR53
- https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/circular/doc?refNo=26EC26
- https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/EN/news-and-announcements/news/doc?refNo=25PR20
- https://www.info.gov.hk/gia/general/202610/23/P2026102300353.htm
Kaynak gösterimi: Hong Kong: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (9 Kasım 2026 itibarıyla), achivx.org, https://achivx.org/tr/regulation/hong-kong/, tarih itibarıyla 2026-11-09, CC BY 4.0