Filipinas: regulación de criptoactivos y stablecoins (a 2 de noviembre de 2026)

A fecha de 2026-11-02

Situación: normas sobre VASP en vigor, con una moratoria sobre nuevas licencias de VASP; conforme a las normas del banco central, el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), un proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) debe obtener un Certificate of Authority (certificado de autorización) para operar como empresa de servicios monetarios, y la moratoria sobre nuevas licencias de VASP continúa desde el 1 de septiembre de 2025, sujeta a reevaluación. En Filipinas, el banco central, el Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), supervisa a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP). La Circular n.º 1108 del BSP de 2021 estableció directrices para los VASP, y la Circular n.º 1206 del BSP, aprobada por la Monetary Board el 28 de noviembre de 2024, consolidó las normas para las empresas de servicios monetarios (money service businesses, MSB) y trasladó las normas sobre VASP a la sección 161-M del MORNBFI-M. Conforme a estas normas, "A VASP shall secure a COA to operate as an MSB" ("un VASP debe obtener un COA para operar como MSB", traducción nuestra). La Monetary Board aprobó que se siguiera aplicando la moratoria sobre nuevas licencias de VASP, que continúa desde el 1 de septiembre de 2025, "subject to reassessment based on global and local developments" ("sujeta a reevaluación en función de la evolución mundial y local", traducción nuestra). El Memorandum n.º M-2026-023 del BSP establece directrices para la admisión de monedas y tokens (coin/token listing) por los VASP: para las monedas y tokens vinculados (pegged) espera reservas fiables y verificables, y enumera la pérdida de paridad (de-pegging) y la insuficiencia de reservas entre los motivos para suspender o retirar un token. Ninguna de las disposiciones del BSP citadas aquí es específica de la emisión de stablecoins. No se leyó para esta página el texto de la Securities and Exchange Commission (SEC).

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Situación a 2 de noviembre de 2026

Normas clave

• Definición (Circular 1206 del BSP). El BSP define un activo virtual (VA) como "any type of digital unit that can be digitally traded, or transferred, and can be used for payment or investment purposes." ("cualquier tipo de unidad digital que puede negociarse digitalmente, o transferirse, y puede utilizarse con fines de pago o de inversión", traducción nuestra). (BSP)
• Licencias (Circular 1206 del BSP). "A VASP shall secure a COA to operate as an MSB". Un VASP debe disponer de un Certificate of Authority (COA) para operar como empresa de servicios monetarios. (BSP)
• Transición (Circular 1108 del BSP). Las casas de cambio de moneda virtual registradas en el BSP, y los VASP que operaban sin aprobación del BSP, debían solicitar un Certificate of Authority a más tardar tres meses después de la entrada en vigor de la circular. No se leyó la fecha de entrada en vigor. (BSP)
• Moratoria sobre nuevas licencias (Memorandum M-2025-031 del BSP). La moratoria sobre la concesión de nuevas licencias de VASP continúa desde el 1 de septiembre de 2025, "subject to reassessment based on global and local developments" ("sujeta a reevaluación en función de la evolución mundial y local", traducción nuestra). (BSP)
• Reparto de competencias con la SEC (Circular 1206 del BSP). Las directrices del BSP sobre VASP no abarcan las empresas que intervienen en la participación y la prestación de servicios financieros relacionados con la oferta y/o venta de un activo virtual por un emisor; el texto indica que estas son competencia de la Securities and Exchange Commission. (BSP)
• Contrapartes (Circular 1206 del BSP). Un VASP solo puede relacionarse con otros VASP, instituciones financieras o empresas de remesas y transferencias debidamente autorizados y con licencia de las autoridades reguladoras correspondientes. (BSP)
• Diligencia debida para la admisión (Circular 1206 del BSP). Los VASP deben establecer un proceso sólido de diligencia debida y acreditación para seleccionar los activos virtuales que se admitirán o negociarán en su plataforma. (BSP)
• Divulgación de riesgos (Circular 1206 del BSP). Los VASP deben divulgar a sus clientes todos los riesgos significativos antes de realizar una primera operación y de forma continua, de manera clara, justa y no engañosa. (BSP)
• Reservas de los tokens vinculados (Memorandum M-2026-023 del BSP). "For coins/tokens pegged to other assets or instruments, there should be reliable and verifiable reserves to ensure these remain backed by the corresponding assets and promote customer confidence." ("para las monedas/tokens vinculados a otros activos o instrumentos, debería haber reservas fiables y verificables para garantizar que sigan respaldados por los activos correspondientes y fomentar la confianza de los clientes", traducción nuestra). (BSP)
• Suspensión o retirada (Memorandum M-2026-023 del BSP). Entre las circunstancias en las que los VASP deben suspender o retirar un token, la guía enumera el incumplimiento de requisitos legales o regulatorios, "such as but not limited to de-pegging, inadequacy of reserves, failure to comply with disclosure requirements, or subject to adverse regulatory actions" ("como, entre otros, la pérdida de paridad, la insuficiencia de reservas, el incumplimiento de los requisitos de divulgación, o estar sujeto a medidas regulatorias adversas", traducción nuestra). (BSP)
• Monedas de privacidad (Memorandum M-2026-023 del BSP). "The offering of anonymity-enhancing VAs, otherwise known as privacy VAs, is prohibited from being listed/supported by VASPs." ("se prohíbe que los VASP admitan/den soporte a la oferta de VA que refuerzan el anonimato, también conocidos como VA de privacidad", traducción nuestra). (BSP)
• Solapamiento con la normativa de valores (Memorandum M-2026-023 del BSP). El BSP indica que puede exigirse a los VASP que cumplan la normativa de valores y "the SEC’s CASP Rules and Guidance" si una moneda o token se considera u ofrece como producto de valores. (BSP)
• Lista de VASP del BSP. La lista del BSP de proveedores de servicios de activos virtuales (List of Virtual Asset Service Providers) está fechada "As of 15 July 2026" (fuente: TRISD Database). Tiene 9 entradas numeradas en tres grupos: Active - Non-bank VASPs, Inactive/Not operational - Non-bank VASPs y Active - Bank VASP. El texto del PDF no vincula cada fila a su grupo, por lo que aquí no se dan recuentos por grupo. La fecha es la de la lista, no la de un hecho de concesión de licencias. (BSP)

Cronología

No se aborda aquí

No se leyó el texto de las Memorandum Circulars de la Securities and Exchange Commission (SEC) de Filipinas sobre proveedores de servicios de criptoactivos (CASP Rules and Guidelines, 2025), porque no se pudo acceder a sec.gov.ph para esta página; aquí no se indican su contenido, sus fechas ni sus posibles disposiciones sobre stablecoins. Ninguna de las disposiciones del BSP citadas aquí es específica de la emisión, las reservas o el reembolso de stablecoins; entre ellas, solo la guía de diligencia debida para la admisión (M-2026-023) contiene referencias a reservas. Las fuentes que utiliza esta página no indican si termina la moratoria del BSP sobre nuevas licencias de VASP ni cuándo. Los PDF de las circulares del BSP son documentos escaneados y sus líneas de fecha no eran legibles, por lo que no se dan la fecha de entrada en vigor de la Circular 1108 ni la fecha de emisión de M-2026-023.

Fuentes

• https://www.bsp.gov.ph/Regulations/Issuances/2021/1108.pdf
• https://www.bsp.gov.ph/Regulations/Issuances/2024/1206.pdf
• https://www.bsp.gov.ph/Regulations/Issuances/2025/M-2025-031.pdf
• https://www.bsp.gov.ph/Regulations/Issuances/2026/M-2026-023.pdf
• https://www.bsp.gov.ph/Lists/Directories/Attachments/19/VASP.pdf

Actualizado: 2026-11-05 · Versión Markdown

Citar como: Filipinas: regulación de criptoactivos y stablecoins, achivx.org, https://achivx.org/es/regulation/philippines/, a fecha de 2026-11-02, CC BY 4.0