Kazajistán: regulación de criptoactivos y stablecoins (a 1 de noviembre de 2026)

A fecha de 2026-11-01

Situación: en vigor bajo dos regímenes; fuera del Centro Financiero Internacional de Astaná (AIFC), el Banco Nacional de Kazajistán (NBK) concede licencias, regula y supervisa a los proveedores de servicios de activos digitales, y las normas de su Resolución n.º 39, en vigor desde el 1 de mayo de 2026, permiten stablecoins respaldadas solo por dinero, que solo pueden acuñarse después de que al menos el 100 % del valor de la emisión se haya depositado en una cuenta bancaria, mientras que dentro del AIFC la Autoridad de Servicios Financieros de Astaná (AFSA) aplica las normas del AIFC y, según las normas vigentes del AIFC sobre Actividades con Activos Digitales, una stablecoin fiduciaria o de materias primas debe estar totalmente respaldada por activos de reserva. Kazajistán tiene dos regímenes de activos digitales. Fuera del Centro Financiero Internacional de Astaná (AIFC), el Banco Nacional de la República de Kazajistán (NBK) concede licencias, regula y supervisa la circulación de activos digitales y a los proveedores de servicios de activos digitales, con arreglo a un marco que entró en vigor el 1 de mayo de 2026. La Resolución n.º 39 del Consejo del NBK establece las normas para las stablecoins respaldadas por dinero a partir de la misma fecha. Dentro del AIFC, la Autoridad de Servicios Financieros de Astaná (AFSA) aplica el régimen propio del AIFC: las Normas del AIFC sobre Actividades con Activos Digitales (DAA). El marco de stablecoins de la AFSA surtió efecto por primera vez el 1 de enero de 2024; la versión vigente de las DAA, en vigor desde el 1 de enero de 2026, abarca tanto las stablecoins fiduciarias como las stablecoins de materias primas. El NBK dice que el AIFC sigue regulando a las organizaciones de activos digitales dentro de su propia jurisdicción y régimen jurídico.

Esta página recoge lo que dicen las fuentes gubernamentales. No es asesoramiento jurídico.

Situación a 1 de noviembre de 2026

Principales normas

Régimen del Banco Nacional (fuera del AIFC)

• Tipos de activos digitales. El aviso del NBK enumera los activos digitales no garantizados (criptoactivos) como un tipo, y los activos financieros digitales (DFA) como otro; los DFA incluyen las stablecoins respaldadas por dinero. (NBK)
• Reguladores. El NBK concede licencias, regula y supervisa la circulación de activos digitales y a los proveedores de servicios de activos digitales fuera del AIFC. La circulación de activos financieros digitales distintos de las stablecoins está regulada por la Agencia de la República de Kazajistán de Regulación y Desarrollo del Mercado Financiero. (NBK)
• Emisores. Normas de la Resolución n.º 39, apartado 5: los emisores de stablecoins son personas jurídicas con forma de sociedad anónima o de sociedad de responsabilidad limitada. (NBK)
• Reserva íntegra antes de la emisión. Apartado 18: los activos subyacentes de las stablecoins consisten únicamente en dinero. La emisión sigue un sistema de reserva íntegra ex ante: las stablecoins solo pueden acuñarse después de que se hayan depositado efectivamente en una cuenta bancaria activos subyacentes por al menos el 100 % del valor de la emisión. (NBK)
• Inversión de las reservas. Tras la emisión, el emisor puede utilizar hasta el 50 % del valor de la emisión del dinero que sirve de activo subyacente para invertir en los activos de alta liquidez que enumeran las normas. (NBK)
• Reembolso en tenge. El emisor recompra o reembolsa las stablecoins en la moneda nacional, sobre la base del valor de los activos subyacentes. Si el activo subyacente está en moneda extranjera, el valor en tenge se calcula en la fecha de recompra o reembolso al último tipo de cambio de mercado. (NBK)
• Inversores no cualificados. Apartado 37: las personas no reconocidas como inversores cualificados no pueden comprar stablecoins cuyos emisores no hayan divulgado los estados financieros del último año de referencia o la información sobre el estado de los activos subyacentes y de alta liquidez. (NBK)

Centro Financiero Internacional de Astaná (régimen propio del AIFC)

• Stablecoins fiduciarias: una sola moneda de referencia. DAA 4.7.1(3): los activos de reserva de una stablecoin fiduciaria deben consistir en una sola de las monedas fiduciarias enumeradas: el dólar australiano, la libra esterlina británica, el dólar canadiense, el yuan renminbi chino, el euro, el yen japonés, el dólar neozelandés, la corona noruega, la corona sueca, el franco suizo, el dólar estadounidense o (4.7.1(3)(l)) "any other currency, except for Kazakhstani tenge, agreed with the AFSA" ("cualquier otra moneda, excepto el tenge kazajo, acordada con la AFSA", traducción nuestra). (AIFC)
• Stablecoins de materias primas. DAA 4.7.1(3-1): "Issuer of a Commodity stablecoin must issue stablecoins whose reserve assets consist of referenced Commodities only." ("El emisor de una stablecoin de materias primas debe emitir stablecoins cuyos activos de reserva consistan únicamente en las materias primas referenciadas.", traducción nuestra) (AIFC)
• Respaldo total. DAA 4.7.1(2): el emisor de una stablecoin fiduciaria (Fiat stablecoin) o de una stablecoin de materias primas (Commodity stablecoin) debe respaldarla totalmente con activos de reserva. (AIFC)
• Conciliación mensual. El emisor debe conciliar mensualmente cada stablecoin fiduciaria o de materias primas para demostrar que está totalmente respaldada por activos de reserva. (AIFC)
• Auditoría anual. DAA 4.7.2(1): el emisor debe encargar anualmente una auditoría independiente de terceros de los activos de reserva, a más tardar cuatro meses después del cierre de su ejercicio financiero. (AIFC)
• Reembolso a la par. Los tenedores deberían poder reembolsar sus stablecoins fiduciarias o de materias primas en cualquier momento y a la par frente al activo de referencia. (AIFC)

Cronología

No se aborda aquí

No se cita el texto de la Ley "Sobre los Activos Digitales en la República de Kazajistán" en su versión modificada: no se leyó para esta página, por lo que no se indican sus números de artículo ni la fecha de la modificación. Las fuentes que usa esta página no indican cómo se aplican al mismo token las normas del NBK sobre stablecoins y el régimen de stablecoins del AIFC. No se abordan los registros de proveedores de servicios del NBK ni la lista del NBK de activos digitales no garantizados permitidos, el registro público de la AFSA ni el tenge digital.

Fuentes

• https://nationalbank.kz/file/download/125798
• https://nationalbank.kz/file/download/124521
• https://aifc.kz/wp-content/uploads/2024/06/daa_v5_01.01.2026.pdf
• https://afsa.aifc.kz/astana-financial-services-authority-afsa-introduces-stablecoin-framework/

Actualizado: 2026-11-05 · Versión Markdown

Citar como: Kazajistán: regulación de criptoactivos y stablecoins, achivx.org, https://achivx.org/es/regulation/kazakhstan/, a fecha de 2026-11-01, CC BY 4.0