Japão: regulação de criptoativos e stablecoins (em 1º de novembro de 2026)

Data de referência 2026-11-01

A Lei de Serviços de Pagamento (Payment Services Act, Lei nº 59 de 2009) define os "instrumentos de pagamento eletrônico" (電子決済手段), a categoria que a Financial Services Agency (FSA) usa para as stablecoins. As Ordens de Gabinete (Cabinet Orders) e as Ordens do Escritório do Gabinete (Cabinet Office Orders) da alteração de 2022 que acrescentou essas regras entraram em vigor em 1º de junho de 2023 (FSA), e a alteração de 2025 está em vigor desde 1º de junho de 2026; segundo a FSA, os emissores devem ser licenciados como banco, prestador de serviços de transferência de fundos ou trust company (sociedade fiduciária), e o registro da FSA lista 2 intermediários registrados, não emissores. Uma Lei aprovada em 15 de julho de 2026 transfere a regulação de criptoativos (暗号資産) da Lei de Serviços de Pagamento para a Lei de Instrumentos Financeiros e Bolsas (Financial Instruments and Exchange Act, FIEA); ela produz efeitos em data a ser fixada por Ordem de Gabinete.

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Status em 1º de novembro de 2026

Principais regras

• Definição. O artigo 2(5) define instrumentos de pagamento eletrônico (電子決済手段) como: (item 1) valor patrimonial denominado em moeda, registrado eletronicamente, que pode ser usado para pagar pessoas indeterminadas por bens ou serviços, pode ser comprado de e vendido a pessoas indeterminadas e pode ser transferido por meio de um sistema de processamento eletrônico de dados (excluindo valores mobiliários, créditos monetários registrados eletronicamente, instrumentos de pagamento pré-pagos e itens semelhantes especificados por Ordem do Escritório do Gabinete, e itens do item 3); (item 2) valor patrimonial que pode ser trocado por instrumentos do item 1 com pessoas indeterminadas e transferido eletronicamente; (item 3) direitos de beneficiário de trust especificados (特定信託受益権); e (item 4) itens equivalentes a esses especificados por Ordem do Escritório do Gabinete. (e-Gov)
• Quem pode emitir. Segundo a FSA (apresentação de 7 de dezembro de 2022), os emissores de stablecoins devem ser licenciados como banco, prestador de serviços de transferência de fundos ou sociedade fiduciária, e devem dar aos usuários direitos de resgate claros. (FSA)
• Intermediários. A atividade de troca de instrumentos de pagamento eletrônico só pode ser exercida por pessoas registradas junto ao Primeiro-Ministro (artigo 62-3). (e-Gov)
• Lastro, tipo transferência de fundos. Segundo a FSA (2022), os prestadores de serviços de transferência de fundos podem emitir stablecoins como créditos sobre obrigações pendentes e devem garantir a obrigação por meio de depósitos em dinheiro junto a depositários oficiais, garantias bancárias ou ativos seguros confiados, como depósitos bancários e títulos públicos. (FSA)
• Lastro, tipo trust (posição de 2022). Segundo a FSA (2022), as sociedades fiduciárias podem emitir stablecoins como direitos de beneficiário de trust e devem manter todos os ativos fiduciários como depósitos bancários. (FSA)
• Lastro, tipo trust (a partir de 1º de junho de 2026). Ao permitir que os ativos de lastro de direitos de beneficiário de trust especificados sejam aplicados em certos títulos públicos e em depósitos a prazo que permitem resgate antecipado, as ordens da alteração de 2025 fixam os ativos elegíveis, os percentuais máximos de alocação e requisitos específicos para evitar perda do principal. (FSA)
• Moedas algorítmicas e não resgatáveis. Segundo a FSA (2022), outras moedas que se dizem stablecoins, como as stablecoins algorítmicas (por exemplo, Terra) e as stablecoins sem resgate (por exemplo, DAI), se enquadram na mesma categoria regulatória do Bitcoin ("crypto assets"). (FSA)
• Stablecoins estrangeiras (a partir de 1º de junho de 2026). Os direitos de beneficiário de trust regidos por lei estrangeira que assegure equivalência com o regime japonês são definidos como instrumentos de pagamento eletrônico, e a equivalência com o regime japonês é o critério que os prestadores de serviços de troca usam para julgar se é adequado operar um instrumento de pagamento eletrônico estrangeiro. (FSA)
• Ativos mantidos no Japão. As ordens de 2026 fixam o âmbito específico dos ativos que os prestadores de serviços de troca de instrumentos de pagamento eletrônico e os prestadores de serviços de troca de criptoativos podem ser obrigados a manter no Japão. (FSA)
• Criptoativos e stablecoins após a Lei de 2026. Segundo o resumo da FSA, a regulação de criptoativos (暗号資産) passa da Lei de Serviços de Pagamento para a FIEA, e o diagrama do resumo mostra as stablecoins (ステーブルコイン) sob a Lei de Serviços de Pagamento. A Lei também renomeia o "電子決済手段・暗号資産サービス仲介業" (atividade de intermediação de serviços de instrumentos de pagamento eletrônico e de criptoativos) na Lei de Serviços de Pagamento para "電子決済手段サービス仲介業" (atividade de intermediação de serviços de instrumentos de pagamento eletrônico). (FSA (resumo), FSA (texto da lei))

Cronologia

Não abordado aqui

Uma regra sobre juros ou rendimento para detentores de instrumentos de pagamento eletrônico, regras de marketing para o varejo específicas para instrumentos de pagamento eletrônico e o número de emissores de stablecoins licenciados (bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e sociedades fiduciárias) não constam das fontes usadas por esta página, nem o número da Lei, a data de promulgação e a data da Ordem de Gabinete da Lei de 2026 que altera a FIEA e a Lei de Serviços de Pagamento. O registro de instrumentos de pagamento eletrônico da FSA lista apenas intermediários, e o registro da FSA de prestadores de serviços de transferência de fundos não foi verificado quanto a emissores de stablecoins. As regras sobre emissor e lastro marcadas como de 2022 vêm de uma apresentação da FSA anterior à alteração de 2025.

Fontes

• https://laws.e-gov.go.jp/law/421AC0000000059
• https://www.fsa.go.jp/common/diet/221/index.html
• https://www.fsa.go.jp/common/diet/221/02/01.pdf
• https://www.fsa.go.jp/common/diet/221/02/02.pdf
• https://www.fsa.go.jp/en/newsletter/weekly2023/540.html
• https://www.fsa.go.jp/news/r7/sonota/20251216/20251216.html
• https://www.fsa.go.jp/news/r7/sonota/20260522/20260522.html
• https://www.fsa.go.jp/news/r7/sonota/20260519/20260519.html
• https://www.fsa.go.jp/inter/etc/20221207/01.pdf
• https://www.fsa.go.jp/menkyo/menkyoj/denshikessaisyudan.pdf

Atualizado: 2026-11-04 · Versão Markdown