Dólar sintético
Um dólar sintético é um token que busca um valor estável em dólar por meio de uma carteira com hedge, e não apenas de reservas em dólar. A Ethena chama a USDe de 'a crypto-native synthetic dollar': ela mantém ativos à vista e protege o risco de preço deles com derivativos, como contratos perpétuos, o que dá um lastro 'delta-neutral', ao lado de stablecoins e de ativos do mundo real de curta duração que não precisam de hedge. A Ethena aponta o risco de funding: as taxas de funding podem ficar negativas, de modo que ela pode ter de pagar em vez de receber.
O que dizem as fontes
| Fonte | Citação | Link |
|---|---|---|
| Documentação da Ethena, How USDe Works: descrição | "A crypto-native synthetic dollar utilizing spot assets as backing, onchain custody, and centralized liquidity venues" | docs.ethena.fi |
| Documentação da Ethena, How USDe Works: lastro delta neutro | "Stable assets held within the portfolio - liquid stablecoins and short-duration real-world assets - already hold a stable dollar value and require no hedge. The combined position is a delta-neutral backing whose synthetic dollar value remains relatively stable across most market conditions." | docs.ethena.fi |
| Documentação da Ethena, Funding Risk | "Given Ethena uses derivatives positions, such as perpetual contracts, to hedge the delta of the backing assets, the protocol is exposed to "Funding Risk". "Funding Risk" relates to the potential of persistently negative funding rates. Ethena is able to earn revenue from funding, but could also be required to pay funding." | docs.ethena.fi |
| Documentação da Ethena, How USDe Works: posições vendidas de hedge em perpétuos | "Ethena delegates, but never transfers custody of, backing assets to derivatives exchanges to margin the short perpetual hedging positions." | docs.ethena.fi |
As citações são reproduzidas no idioma original.
Nota sobre as fontes
Nenhum texto de regulador define "dólar sintético". Ambas as fontes são documentos da própria Ethena.
Termos relacionados
Veja também
- Explicação: Ethena: who issues USDe, what backs it, and what it can do
- Análise: revain.org/coins/usde/
Conferido com as fontes em 2026-11-01.