# Avrupa Birliği: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (1 Kasım 2026 itibarıyla)

AB'nin elektronik para tokenleri, varlığa dayalı tokenler ve kripto varlık hizmet sağlayıcılarına ilişkin MiCA kurallarının, ESMA'nın uyumsuz stablecoinler hakkındaki görüşünün ve geçici sicildeki kayıt sayısının tarihli durumu; her satır resmî kaynağa bağlantılıdır.

Canonical: https://achivx.org/tr/regulation/european-union/
Updated: 2026-11-13
As of: 2026-11-01

Durum: yürürlükte; Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), yani (AB) 2023/1114 sayılı Tüzük kapsamında varlığa dayalı tokenlere (ART) ve elektronik para tokenlerine (EMT) ilişkin kurallar 30 Haziran 2024'ten, MiCA'nın tamamı ise 30 Aralık 2024'ten beri uygulanıyor; bir EMT kamuya yalnızca kredi kuruluşu veya elektronik para kuruluşu olarak izinli ihraççısı tarafından ya da ihraççının yazılı onayıyla başka kişiler tarafından sunulabilir; ESMA'nın geçici MiCA sicilinde 25 EMT ihraççısı yer alıyor, ART ihraççısı ise yok (ESMA'nın MiCA sayfasına göre son güncelleme 30 Ekim 2026). Stablecoinler, MiCA'nın EMT ve ART kurallarına tabidir.

Bu sayfa resmî kaynakların söylediklerini aktarır. Hukuki tavsiye değildir.

## 1 Kasım 2026 itibarıyla durum

| Durum | Kural | Başlangıç | Kaynak |
|---|---|---|---|
| Yürürlükte | MiCA'nın III. Başlığı (varlığa dayalı tokenler) ve IV. Başlığı (elektronik para tokenleri) uygulanıyor. ESMA'nın geçici sicili (ESMA'nın MiCA sayfasına göre son güncelleme 30 Ekim 2026), LEI'ye göre 25 EMT ihraççısını listeliyor; ART ihraççısı yok. | 30 Haziran 2024 | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj), [ESMA'nın MiCA sayfası](https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica), [ESMA EMT sicili](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/EMTWP.csv), [ESMA ART sicili](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/ARTZZ.csv) |
| Yürürlükte | MiCA'nın tamamı uygulanıyor. | 30 Aralık 2024 | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| Yürürlükte | 30 Aralık 2024'ten önce hizmetlerini uygulanabilir hukuka göre sunan kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP) için geçiş dönemi sona erdi: bu sağlayıcılar 1 Temmuz 2026'ya kadar veya Article 63 kapsamındaki izinleri verilene ya da reddedilene kadar, hangisi daha erkense, faaliyetlerini sürdürebiliyordu (Article 143(3)). | En geç 1 Temmuz 2026 | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| Kanun değil | ESMA görüşü ESMA75-113276571-1742: CASP'ler MiCA'ya uymayan ART'ler veya EMT'ler ile ilgili kripto varlık hizmetleri sunmamalıdır ve ulusal yetkili makamlar (NCA'lar), kalan önceden var olan pozisyonların en geç görüşün yayımından üç ay sonra giderilmesini istemelidir. ESMA görüşü ESMA Tüzüğü'nün Article 29(1)(a) hükmü uyarınca yayımladı; görüş öncelikle NCA'lara hitap ediyor ve hiçbir token'ın adını vermiyor. | 8 Ekim 2026 | [ESMA görüşü](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2026-10/ESMA75-113276571-1742_Opinion_on_the_provision_of_crypto_asset_services_in_relation_to_non-MiCA-compliant_asset-referenced_tokens_and_e-money_tokens.pdf), [ESMA](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-sets-out-supervisory-expectations-services-related-unauthorised) |
| Kanun değil | MiCA'nın gözden geçirilmesi: ESMA, Avrupa Komisyonu'nun istişaresine verdiği yanıtta, düzenlenen kripto firmalarının MiCA'ya uymayan stablecoinlerle bağlantılı hizmetler sunmasını önleyecek açık kurallar önerir. Bunlar tavsiyedir; Komisyon'un gözden geçirmesinin sonucu kaynaklarda yer almıyor. | 30 Eylül 2026 | [ESMA](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-calls-changes-make-mica-clearer-safer-and-ready-emerging-services) |

## Önemli tarihler

Bu sayfada atıf yapılan resmî metinlerde yazan tarihler, en eskiden başlayarak.

| Tarih | İhraççılar | Aracılar | Durum | Kaynak | Kontrol tarihi |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Temmuz 2026 | – | 30 Aralık 2024'ten önce geçerli mevzuat kapsamında hizmet sunan CASP'ler, hangisi daha erkense, 1 Temmuz 2026'ya kadar ya da Article 63 uyarınca kendilerine izin verilene veya izin talepleri reddedilene kadar devam edebilir: "Crypto-asset service providers that provided their services in accordance with applicable law before 30 December 2024, may continue to do so until 1 July 2026 or until they are granted or refused an authorisation pursuant to Article 63, whichever is sooner." | Uygulandığı dönem: 30 Aralık 2024 – 1 Temmuz 2026 | [MiCA (Regulation (EU) 2023/1114), Article 143(3)](https://publications.europa.eu/resource/cellar/01d55833-0660-11ee-b12e-01aa75ed71a1.0006.03/DOC_1) | 1 Kasım 2026 |
| 8 Ekim 2026 | – | ESMA: MiCA kapsamında yetkilendirilmiş CASP'ler, AB'deki müşterilere MiCA'ya uymayan stablecoinlerle ilgili hizmet sunmayı bırakmaları beklenir: "Crypto-asset service providers (CASPs) authorised under MiCA should cease providing services related to non-MiCA-compliant stablecoins to clients in the European Union." | Yayımlandı | ESMA opinion ESMA75-113276571-1742 | 1 Kasım 2026 |

Kısa çizgi, bu sitede o rol için tarihli bir satır olmadığı anlamına gelir. Hiçbir kuralın uygulanmadığı anlamına gelmez.

## Temel kurallar

- **Elektronik para tokenini kim ihraç edebilir.** Hiçbir kişi Birlik'te bir EMT'yi kamuya sunamaz veya alım satıma kabulünü talep edemez; şu durum hariç: "meğer ki söz konusu kişi o elektronik para tokeninin ihraççısı olsun ve: (a) kredi kuruluşu veya elektronik para kuruluşu olarak yetkilendirilmiş olsun" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "unless that person is the issuer of such e-money token and: (a) is authorised as a credit institution or as an electronic money institution" (Article 48(1)(a)). İhraççı ayrıca bildirimde bulunmalı ve bir beyaz kâğıt (white paper) yayımlamalıdır (Article 48(1)(b)). İhraççının yazılı onayıyla başka kişiler EMT'yi kamuya sunabilir veya alım satıma kabulünü talep edebilir; bu kişiler Article 50 ve 53'e uymak zorundadır (Article 48(1), ikinci alt paragraf). EMT'ler elektronik para sayılır (Article 48(2)). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **Varlığa dayalı tokeni kim ihraç edebilir.** Bir kişi, Birlik'te bir ART'yi ancak ihraççısıysa kamuya sunabilir veya alım satıma kabulünü talep edebilir; ihraççı, Birlik'te kurulmuş ve Article 21 uyarınca izin almış bir tüzel kişi ya da Article 17'ye uyan bir kredi kuruluşu olmalıdır (Article 16(1)). İhraççının yazılı onayıyla başka kişiler ART'yi kamuya sunabilir veya alım satıma kabulünü talep edebilir; bu kişiler Article 27, 29 ve 40'a uymak zorundadır (Article 16(1), ikinci alt paragraf). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **EMT rezervleri.** EMT ihraççılarının EMT'ler karşılığında aldıkları ve 2009/110/EC sayılı Direktif'in (Elektronik Para Direktifi) Article 7(1) hükmü uyarınca korudukları fonların en az %30'u her zaman kredi kuruluşlarındaki ayrı hesaplarda tutulur. Geri kalanı, asgari piyasa, kredi ve yoğunlaşma riski taşıyan, yüksek likiditeye sahip finansal araç niteliğindeki, EMT'nin referans aldığı resmî para birimiyle aynı para birimi cinsinden güvenli ve düşük riskli varlıklara yatırılır (Article 54). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **ART rezervleri.** ART ihraççıları, ihraççının malvarlığından hukuken ayrılmış (Article 36(2)) bir varlık rezervi oluşturmak ve bunu her zaman korumak zorundadır (Article 36(1)). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **EMT geri ödemesi.** Article 49(4): "Bir elektronik para tokeni sahibinin talebi üzerine, o elektronik para tokeninin ihraççısı, sahip olunan elektronik para tokeninin parasal değerini elektronik para dışındaki fonlarla elektronik para tokeni sahibine ödeyerek tokeni her zaman ve nominal değerinden geri ödemek zorundadır." (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "Upon request by a holder of an e-money token, the issuer of that e-money token shall redeem it, at any time and at par value, by paying in funds, other than electronic money, the monetary value of the e-money token held to the holder of the e-money token." Article 46 saklı kalmak kaydıyla geri ödeme ücrete tabi değildir (Article 49(6)). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **ART geri ödemesi.** ART sahiplerinin ihraççıya karşı her zaman geri ödeme hakkı vardır (Article 39(1)). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **Faiz yok.** Article 50(1) uyarınca "elektronik para tokeni ihraççıları, elektronik para tokenleriyle ilgili olarak faiz veremez" (ACHIVX çevirisi) · Orijinal (İngilizce): "issuers of e-money tokens shall not grant interest in relation to e-money tokens"; CASP'ler de EMT'lerle ilgili kripto varlık hizmetleri sunarken faiz sağlamamalıdır (Article 50(2)). Bir sahibin EMT'leri elde tuttuğu süreye bağlı ücret veya diğer menfaatler faiz sayılır (Article 50(3)). ART ihraççıları ART'lerle ilgili olarak faiz sağlamamalıdır (Article 40(1)). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **EMT pazarlaması.** Pazarlama iletişimleri, sahiplerin ihraççıya karşı her zaman ve itibari değerden geri ödeme hakkı olduğuna dair açık ve kesin bir ifade içermelidir (Article 53(2)). Beyaz kâğıt yayımlanmadan önce hiçbir pazarlama iletişimi yayılamaz (Article 53(6)). ([Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj))
- **Uyumsuz stablecoinler.** ESMA, CASP'lerin MiCA'ya uymayan ART'ler veya EMT'ler ile ilgili kripto varlık hizmetleri sunmaması gerektiği görüşündedir. ESMA görüşü ESMA Tüzüğü'nün Article 29(1)(a) hükmü uyarınca yayımladı ve görüş öncelikle ulusal yetkili makamlara hitap ediyor. ([ESMA görüşü](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2026-10/ESMA75-113276571-1742_Opinion_on_the_provision_of_crypto_asset_services_in_relation_to_non-MiCA-compliant_asset-referenced_tokens_and_e-money_tokens.pdf))

## Kronoloji

| Tarih | Olay | Kaynak |
|---|---|---|
| 31 Mayıs 2023 | MiCA, Avrupa Parlamentosu ve Konsey tarafından imzalandı | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| 9 Haziran 2023 | MiCA Resmî Gazete'de yayımlandı (OJ L 150, p. 40); yayımı izleyen yirminci gün yürürlüğe girer | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| 30 Haziran 2024 | III. Başlık (ART'ler) ve IV. Başlık (EMT'ler) uygulanmaya başladı | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| 30 Temmuz 2024 | 30 Haziran 2024'ten önce ART ihraç etmiş, kredi kuruluşu dışındaki ART ihraççıları, ancak bu tarihten önce Article 21 kapsamında izin başvurusunda bulunmuşlarsa faaliyetlerini sürdürebiliyordu | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| 30 Aralık 2024 | MiCA'nın tamamı uygulanmaya başladı | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| 1 Temmuz 2026 | CASP geçiş döneminin en geç sona erme tarihi (Article 143(3)) | [Resmî Gazete](https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) |
| 30 Eylül 2026 | ESMA, Komisyon'un MiCA'nın gözden geçirilmesine ilişkin istişaresine yanıt verdi | [ESMA](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-calls-changes-make-mica-clearer-safer-and-ready-emerging-services) |
| 8 Ekim 2026 | ESMA görüşü: MiCA kapsamında izinli CASP'ler, AB'deki müşterilere MiCA'ya uymayan stablecoinlerle ilgili hizmet sunmayı bırakmalıdır | [ESMA](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-sets-out-supervisory-expectations-services-related-unauthorised) |
| 30 Ekim 2026 | ESMA'nın MiCA sayfasına göre ESMA'nın geçici MiCA sicilinin son güncellemesi: 25 EMT ihraççısı, ART ihraççısı yok | [ESMA'nın MiCA sayfası](https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica), [ESMA EMT sicili](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/EMTWP.csv), [ESMA ART sicili](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/ARTZZ.csv) |

## Burada ele alınmıyor

Bu sayfanın kullandığı kaynaklar MiCA'nın yürürlüğe giriş tarihini takvim olarak belirtmiyor (metin yalnızca Resmî Gazete'de yayımı izleyen yirminci günü veriyor); Avrupa Komisyonu'nun MiCA'yı gözden geçirmesinin sonucunu, ESMA görüşünün uyumsuz stablecoinlere ilişkin bağlayıcı kurallara yol açıp açmayacağını veya ESMA sicilindeki izinli CASP'lerin ve uyumsuz kuruluşların sayısını (burada sayılmadı) da belirtmiyor. ESMA'nın MiCA sayfası, geçici sicilin ESMA'nın bilgi sistemlerine resmî olarak entegre edileceği 2026 ortasına kadar CSV dosyaları olarak sunulduğunu söylüyor; sicil 1 Kasım 2026'da hâlâ CSV dosyaları olarak yayımlanıyordu ([ESMA'nın MiCA sayfası](https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica)).

## Sources
- https://data.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj
- https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2026-10/ESMA75-113276571-1742_Opinion_on_the_provision_of_crypto_asset_services_in_relation_to_non-MiCA-compliant_asset-referenced_tokens_and_e-money_tokens.pdf
- https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-sets-out-supervisory-expectations-services-related-unauthorised
- https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/EMTWP.csv
- https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/ARTZZ.csv
- https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica
- https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-calls-changes-make-mica-clearer-safer-and-ready-emerging-services

Kaynak gösterimi: Avrupa Birliği: kripto varlık ve stablecoin düzenlemesi (1 Kasım 2026 itibarıyla), achivx.org, https://achivx.org/tr/regulation/european-union/, tarih itibarıyla 2026-11-01, CC BY 4.0